>> 國投安信期貨-銅周報：消費韌性支撐銅價-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大?。?/td>
| 2655KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖靜 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
交易情緒:上周銅價延續(xù)外弱內(nèi)強，倫銅周K線收陰，但回吐大部分跌幅;滬銅收陽，在6.8萬上方繼續(xù)震蕩。近期銅市交易情緒轉(zhuǎn)變較大，但整體仍可能支持銅價測試支撐后，再次震蕩向上。海外，美元指數(shù)連續(xù)五周上漲，壓制黃金及銅價，較好業(yè)績下美股技術(shù)調(diào)整，市場正在消化美聯(lián)儲可能雉持高利率更長時間的貨幣政策傾向。一方面，美國通脹數(shù)據(jù)粘性大;另一方面，美國實體經(jīng)濟指標(biāo)的活力很強，上周美國零售銷售、新屋開工及制造業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)佐，制造業(yè)產(chǎn)出走強主要因汽車生產(chǎn)強勁。這支持美債10年期實際收益率升至09年最高，中美利差再次放大，人民幣貶值。同時，國內(nèi)經(jīng)濟指標(biāo)表現(xiàn)繼續(xù)疲弱，7月國內(nèi)房地產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)弱，但政策持續(xù)發(fā)力，央行快速下調(diào)MLF利率。近兩周在較強的風(fēng)險釋放背景下，滬銅表現(xiàn)穩(wěn)定。
供求觀察:海外，倫銅庫存增加到9.22萬噸，0-3月貼水26美元，注銷倉單比例低。國內(nèi)社庫跌至今年以來低位，上周五報7.48萬噸。同時，現(xiàn)貨升水、洋山銅溢價、精廢價差持續(xù)支持滬銅。生產(chǎn)安排上，8月預(yù)計國內(nèi)精銅產(chǎn)量走出新高的概率大，單月可能觸及98.61萬噸。綜合考慮，國內(nèi)有旺季前備貨的動作，9月后市場系庫預(yù)期可能走強。
海外消息:WBMS認(rèn)為2023年6月全球精煉銅供應(yīng)短缺3.2萬噸。上半年，全球精煉銅產(chǎn)量1349.25萬噸，消費量1338.21萬噸，全球銅礦產(chǎn)量1040.48萬噸。
后市展望:目前，認(rèn)為銅價延續(xù)高位震蕩的概率大，如6.7-7.1萬元/噸，甚至不排除可能創(chuàng)出新高。因當(dāng)前銅價在負(fù)面情緒下，相當(dāng)抗跌，一旦交投再度轉(zhuǎn)向，以人民幣升值為信號，它就仍具備沖高潛力。低位多單依托6.72萬持有。
|
|
