>> 銀河期貨-鉛周報：廢電瓶供應(yīng)偏緊支撐鉛價-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張一弛 |
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廢電池
本周廢舊電瓶價格較上周上漲50元/噸，廢電瓶貨量緊張，煉企成本不斷擠壓，整體市場供應(yīng)仍是偏緊狀態(tài)；
鉛精礦
鉛精礦市場供應(yīng)方面持續(xù)偏緊，7月中國鉛精礦產(chǎn)量11.95萬噸，環(huán)比下降4.7%，緬甸佤邦礦山停產(chǎn)對8月鉛精礦供應(yīng)產(chǎn)生影響，加劇了市場上鉛精礦流通貨源緊張的情況，云南地區(qū)鉛精礦加工費已出現(xiàn)下跌趨勢，或?qū)﹄娊忏U企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生限制，不排除后續(xù)產(chǎn)量出現(xiàn)預(yù)期外小幅下滑的可能性。進(jìn)口礦方面，8月鉛精礦進(jìn)口相關(guān)貿(mào)易仍不活躍，貿(mào)易市場整體有價無市；
鉛錠產(chǎn)量
鉛企業(yè)生產(chǎn)預(yù)計平穩(wěn)；截止8月18日，SMM原生鉛冶煉廠開工率為52.52%，較前一周下滑0.13個百分點，SMM再生鉛四省周度開工率為47.38%，較前一周持平。8月再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比增加的預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，原生鉛供應(yīng)整體平穩(wěn)，SMM預(yù)計8月電解鉛產(chǎn)量將維持在32萬噸附近；
鉛錠冶煉利潤
據(jù)SMM測算規(guī)模再生鉛企業(yè)綜合盈虧最新值為349元/噸，中小規(guī)模再生鉛企業(yè)綜合盈虧最新值為194元/噸，雖然8月利好鉛價因素較多，但因原料廢電瓶價格不斷上漲而壓制煉廠利潤；
鉛錠庫存
據(jù)SMM，截至8月18日，SMM鉛錠五地社會庫存總量至5.94萬噸，較8月14日增加約0.42萬噸。本周由于交割因素，原生鉛冶煉企業(yè)轉(zhuǎn)移鉛錠至交割倉庫，使得鉛錠社會庫存上升；
電池廠開工
本周（8月12日—8月18日）SMM五省鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率為67.49%，較上周環(huán)比增加1.76個百分點。部分大型汽車蓄電池企業(yè)訂單向好，并提升了電池產(chǎn)量。電動自行車鉛酸蓄電池市場臨近旺季，但終端消費表現(xiàn)整體好轉(zhuǎn)有限，新電池價格持穩(wěn)。但國家發(fā)改委提出擴大新能源汽車消費，適度超前建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，一系列政策的發(fā)布或推動下半年汽車配套鉛蓄電池以及基站用鉛蓄電池的需求量；
交易策略
基本面方面，8月市場對下游消費恢復(fù)預(yù)期增加，再生鉛企業(yè)提產(chǎn)意愿明顯，8月再生精鉛產(chǎn)量預(yù)計增近2萬噸，至35萬噸以上，原生鉛供應(yīng)整體平穩(wěn)，鉛下游消費旺季抬頭，電動自行車鉛酸蓄電池市場臨近旺季，但終端消費表現(xiàn)整體好轉(zhuǎn)有限，新電池價格持穩(wěn)，同時廢電瓶流通量依舊偏緊。整體來看，8月再生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)與新建投產(chǎn)帶來的供應(yīng)預(yù)增背景下，除了鉛錠累庫壓力上升，同時也促使廢電瓶等原料競爭進(jìn)入白熱化程度，成本抬升因素使得鉛價具有較強的抗跌性，短期預(yù)計鉛價高位震蕩運行為主。
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