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鎳品種：
　　8月21日滬鎳主力合約開于166440元/噸，收于166620元/噸，較前一交易日收盤下跌0.33%。當(dāng)日成交量為93953手，持倉(cāng)量為50385手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于167100元/噸，收于167800元/噸，較昨日午后收盤上漲0.71%。
　　昨日鎳價(jià)偏強(qiáng)震蕩，精煉鎳現(xiàn)貨成交欠佳，現(xiàn)貨升水走勢(shì)分化，金川鎳和俄鎳升水持續(xù)下挫，鎳豆升水明顯上調(diào)。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降250元/噸至4450元/噸，進(jìn)口鎳升水下降250元/噸至1200元/噸，鎳豆升水上漲500元/噸至0元/噸。昨日滬鎳倉(cāng)單減少138噸至1959噸，LME鎳庫(kù)存減少24噸至37014噸。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于低庫(kù)存、低倉(cāng)單、高利潤(rùn)、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價(jià)格下鎳產(chǎn)能處于高利潤(rùn)狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長(zhǎng)，加之近期印尼電積鎳的投產(chǎn)，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫(kù)存依然處于歷史低位，滬鎳倉(cāng)單也處于極低水平，低庫(kù)存低倉(cāng)單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲的彈性較大，上半年鎳價(jià)持續(xù)下挫后，其高估值問題有所緩解，鎳價(jià)繼續(xù)下行的主動(dòng)性不足，加之后市仍存在政策預(yù)期，短期價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩，建議暫時(shí)觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫(kù)存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　8月21日不銹鋼主力合約開于15860元/噸，收于15955元/噸，較前一交易日收盤上漲0.60%，當(dāng)日成交量為142096手，持倉(cāng)量為122521手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于15995元/噸，收于16075元/噸，較昨日午后收盤上漲0.75%。
　　昨日白天不銹鋼主力合約維持高位震蕩，夜間價(jià)格突破16000元/噸后繼續(xù)上探，臨近夜盤收盤時(shí)有所回落。昨日不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格明顯上漲，但下游采購(gòu)接受度有限，市場(chǎng)交投偏冷，基差小幅上調(diào)，但仍處于低位。昨日無錫市場(chǎng)不銹鋼基差上漲30元/噸至-120元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差上漲30元/噸至-120元/噸，SS期貨倉(cāng)單增加1005噸至61304噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)持平為1157.5元/鎳點(diǎn)
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)高位、現(xiàn)實(shí)需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫(kù)存壓力偏大的格局中。7-8月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張且過剩狀態(tài)，雖然近期印尼礦端炒作引起產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格重心上行，但價(jià)格上漲后產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)狀況明顯好轉(zhuǎn)，且當(dāng)前并未影響到不銹鋼實(shí)際生產(chǎn)，而不銹鋼社會(huì)庫(kù)存持續(xù)回升，現(xiàn)貨市場(chǎng)售貨壓力漸增，即便后期仍有消費(fèi)旺季和政策預(yù)期的支撐，不銹鋼價(jià)格亦不宜過度追高。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化