>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日?qǐng)?bào)-230822
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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| 1967KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一弛 |
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銅
今日滬銅價(jià)格上漲，宏觀方面，據(jù)財(cái)新周刊，中國(guó)計(jì)劃允許地方政府發(fā)行1.5萬(wàn)億元特殊再融資債券，以幫助包括天津、貴州、云南、陜西和重慶等12個(gè)償債壓力較大的省份和地區(qū)償還債務(wù)。中國(guó)央行或?qū)⒃O(shè)立應(yīng)急流動(dòng)性金融工具(SPV)，由主要銀行參與，通過(guò)這一工具給地方城投提供流動(dòng)性，利率較低，期限較長(zhǎng)。如果近期相關(guān)政策出臺(tái)，配合財(cái)政的再融資債券，將一定程度上支持城投平臺(tái)化解當(dāng)下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；久娣矫?，今日l(shuí)me銅庫(kù)存增加100噸，境外延續(xù)壘庫(kù)趨勢(shì)。昨日國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存下降0.19萬(wàn)噸，內(nèi)強(qiáng)外弱的局面仍然在延續(xù)，而且Lme亞洲庫(kù)存一直沒(méi)有注銷(xiāo)，后期進(jìn)口銅的預(yù)期不強(qiáng)的情況下，9月份國(guó)內(nèi)仍然存在擠倉(cāng)的預(yù)期。價(jià)格方面，最近銅的基本面表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，尤其是國(guó)內(nèi)旺季擠倉(cāng)預(yù)期增加，銅價(jià)將呈現(xiàn)階段性反彈趨勢(shì)，空單等待銅價(jià)反彈到位后，升貼水回落后再行操作（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
隔夜滬鋁低開(kāi)高走，午后持續(xù)增倉(cāng)大漲，滬鋁AL2310合約漲210元至18560元/噸，滬鋁指數(shù)持倉(cāng)量大增5.37萬(wàn)手；今日午后市場(chǎng)情緒空前亢奮，股市、商品、匯率等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，有關(guān)于地方債1.5萬(wàn)億通過(guò)SPV托底的利好支持，也有超跌后的反彈，氛圍實(shí)現(xiàn)共振；從產(chǎn)業(yè)的視角，7月鋁錠進(jìn)口11.65萬(wàn)噸，出口2.27萬(wàn)噸，在進(jìn)口補(bǔ)充的前提下，鋁錠社庫(kù)依然沒(méi)能累積，表觀需求較好，反饋出實(shí)際的需求表現(xiàn)較為堅(jiān)硬；周一社會(huì)庫(kù)存企穩(wěn)，鋁棒小幅累庫(kù)，保稅庫(kù)存共振增加；現(xiàn)貨成交方面，無(wú)錫地區(qū)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，佛山地區(qū)成交尚可，鞏義地區(qū)表現(xiàn)一般；交易策略方面，今日宏觀情緒逆轉(zhuǎn)，與產(chǎn)業(yè)基本面仍然偏強(qiáng)共振，導(dǎo)致今日價(jià)格大幅上漲，目前09合約已經(jīng)打開(kāi)進(jìn)口窗口，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口或?qū)⒊掷m(xù)增加，內(nèi)外盤(pán)聯(lián)動(dòng)效果更強(qiáng)，周三海外公布8月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)初值，周四全球央行會(huì)議，宏觀擾動(dòng)依然存在，短期內(nèi)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，日內(nèi)短線操作為主；
氧化鋁今日小幅探漲，主要在于化工品普漲帶動(dòng)，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)海外市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，現(xiàn)貨流通量和成交量均較少，此前8月15日海外成交3萬(wàn)噸氧化鋁，東澳FOB價(jià)格為345美元/噸，國(guó)內(nèi)南北最新現(xiàn)貨成交價(jià)格在2910~2940元/噸左右，南北皆有成交，近期市場(chǎng)較為平穩(wěn)；成本方面，據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)顯示，7月份山西成本在2850元左右，山東在2540元左右；交易策略方面，近期現(xiàn)貨成交氛圍趨于平穩(wěn)，供需并無(wú)明顯的矛盾，整體以震蕩的思路對(duì)待（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
隔夜滬鋅維持窄幅震蕩，午后小幅上漲，滬鋅2310合約漲230元至20170元/噸；今日午后市場(chǎng)情緒空前亢奮，股市、商品、匯率等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，有關(guān)于地方債1.5萬(wàn)億通過(guò)SPV托底的利好支持，也有超跌后的反彈，氛圍實(shí)現(xiàn)共振；從產(chǎn)業(yè)的視角，近期在部分進(jìn)口補(bǔ)充的前提下，鋅錠社庫(kù)還在去化，表觀需求較好，反饋出實(shí)際的需求表現(xiàn)較為堅(jiān)硬；7月份國(guó)內(nèi)精煉鋅進(jìn)口7.68萬(wàn)噸，7月份表觀需求達(dá)到了19%，雖然有基數(shù)的原因，但是表現(xiàn)出當(dāng)前消費(fèi)的韌性，國(guó)內(nèi)近期下游逢低集中補(bǔ)庫(kù)，社會(huì)倉(cāng)庫(kù)可流通貨源有限，升水持續(xù)上行，SMM七地庫(kù)存周一再度去庫(kù)0.55萬(wàn)噸，較上周一去庫(kù)2.27萬(wàn)噸；交易策略方面，近期宏觀情緒影響較大，價(jià)格波動(dòng)劇烈，表觀消費(fèi)較好，LME鋅價(jià)在前低位置受到支撐，下跌趨勢(shì)線被破壞，本周三公布?xì)W美制造業(yè)PMI指數(shù)初值，周四全球央行會(huì)議，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將寬幅震蕩（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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