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[鐵礦]
　　平控節(jié)奏顯著不及預(yù)期，鐵礦呈現(xiàn)出劇烈收基差行情。海外發(fā)運(yùn)繼續(xù)回升,國(guó)內(nèi)到港量自超高位回落，但整體供應(yīng)基本同比仍處偏高水平，結(jié)構(gòu)性資源偏緊的問(wèn)題尚存。需求端鐵水繼續(xù)復(fù)產(chǎn)并重回高位，平控執(zhí)行力度暫不及預(yù)期，煉鋼利潤(rùn)則快速收縮。短期來(lái)看，鐵水產(chǎn)量仍居高不下，但碳元素短期偏強(qiáng)勢(shì)壓制鐵礦表現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)鐵礦震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　[焦炭]
　　原料煤情緒偏強(qiáng)，帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格大漲。焦炭現(xiàn)貨首輪提降已出，但焦化廠強(qiáng)烈抵觸。需求端，鐵水暫時(shí)仍保持高產(chǎn)狀態(tài),平控執(zhí)行節(jié)奏不及預(yù)期，前期暴雨影響物流導(dǎo)致下游部分鋼廠仍待補(bǔ)庫(kù)。供應(yīng)端，原料煤情緒稍有走弱，焦化利潤(rùn)稍擴(kuò)，焦炭整體產(chǎn)量繼續(xù)稍有抬升。需求暫穩(wěn)但預(yù)期不佳，下游煉鋼利潤(rùn)已經(jīng)微薄，焦炭轉(zhuǎn)為下跌趨勢(shì),但受到持續(xù)焦煤礦事故的情緒帶動(dòng),短期仍會(huì)偏強(qiáng)。
　　[焦煤]
　　煉焦煤礦再出事故，其中陜西某煤礦事故級(jí)別大，對(duì)市場(chǎng)情緒形成了進(jìn)一步剌激。蒙煤通關(guān)保持千車水平，澳煤持續(xù)反彈，進(jìn)口煤供應(yīng)基本暫穩(wěn)。階段性煉焦煤供應(yīng)的確存在減量，中下游低庫(kù)存，而盤面價(jià)格仍保留一定貼水，因此短期仍會(huì)偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　 [硅錳]
　　粗鋼平控文件仍未落地，較難到達(dá)前低水平。從供需來(lái)看，供應(yīng)水平仍在高位，鐵水并未下行，供給水平高于需求水平，供應(yīng)過(guò)剩格局仍在。從庫(kù)存來(lái)看，63家樣本企業(yè)庫(kù)存及倉(cāng)單庫(kù)存合計(jì)仍在歷史較高水平。從鋼廠庫(kù)存來(lái)看，仍處于近三年新低水平。黑色整體略微反彈，硅錳短期內(nèi)不宜過(guò)分看空，中長(zhǎng)期仍舊推薦逢高做空策略。
　　[硅鐵]
　　黑色系整體有所反彈，硅鐵價(jià)格跟隨反彈。需求方面，粗鋼平控政策仍未落地，利空最強(qiáng)驅(qū)動(dòng)并未兌現(xiàn);次要需求方面無(wú)亮點(diǎn)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量繼續(xù)抬升，整體供應(yīng)依然過(guò)剩。短期內(nèi)受其他品種帶動(dòng)，不宜過(guò)分看空，中長(zhǎng)期仍舊推薦逢高做空策略，建議在7000以上輕倉(cāng)試空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅提振。