>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230823
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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摘要：
甲醇期貨盤面小幅高開，重心繼續(xù)上探，最高觸及2543，不斷刷新近期高點(diǎn)，也創(chuàng)近四個(gè)月新高，市場(chǎng)資金洗盤力度加大，期價(jià)沖高后回落，錄得長(zhǎng)上、下影線。國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛平靜，業(yè)者多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體波動(dòng)幅度不大。與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)維持貼水狀態(tài)，由于基差波動(dòng)幅度不大，期現(xiàn)套利暫無(wú)明顯機(jī)會(huì)。上游煤炭市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，主流大礦生產(chǎn)平穩(wěn)，中小煤礦存在停減產(chǎn)情況，產(chǎn)量有所下滑。在產(chǎn)煤礦銷售平穩(wěn)，當(dāng)前庫(kù)存壓力不大。下游終端用戶維持剛需采購(gòu)節(jié)奏，雖然對(duì)后市預(yù)期偏空，但煤炭庫(kù)存不高支撐下，壓價(jià)難度增加。煤炭市場(chǎng)交易不活躍，隨著需求轉(zhuǎn)淡，價(jià)格上漲空間被壓制，成本端大穩(wěn)小動(dòng)。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)整理運(yùn)行，廠家簽單較為平穩(wěn)，整體出貨順暢，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2060-2100元/噸，內(nèi)蒙南線參考2110元/噸。甲醇廠家近期利潤(rùn)出現(xiàn)修復(fù)，面臨生產(chǎn)壓力略有緩解。雖然甲醇產(chǎn)量增加，但增幅不及市場(chǎng)預(yù)期，供應(yīng)端壓力尚不凸顯。西北以及華北地區(qū)裝置運(yùn)行負(fù)荷提升的影響下，甲醇開工水平延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，達(dá)到69.65%，較去年同期上漲5.72個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)開工率為75.68%，較去年同期上漲2.07個(gè)百分點(diǎn)。后期裝置檢修計(jì)劃進(jìn)一步縮減，加之部分檢修裝置重啟，甲醇開工將逐步回到七成以上。下游需求跟進(jìn)滯緩，逢低適量采購(gòu)，實(shí)際商談重心窄幅松動(dòng)。雖然低價(jià)貨源與前期相比減少，但下游對(duì)高價(jià)貨源仍存在抵觸心理，缺乏追漲熱情。甲醇市場(chǎng)近期供應(yīng)和需求均有所增加，而利好驅(qū)動(dòng)卻不足。下游需求行業(yè)開工維穩(wěn)，近期煤制烯烴裝置運(yùn)行不穩(wěn)定，煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工水平為77.56%。傳統(tǒng)需求中，甲醛、二甲醚開工小幅走高，而MTBE和醋酸開工則回落，尚未擺脫淡季影響因素。甲醇進(jìn)口利潤(rùn)表現(xiàn)尚可，貨源流入增加。沿海地區(qū)庫(kù)存平穩(wěn)回升，上漲至107.98萬(wàn)噸，高于去年同期水平6.78%。由于罐容緊張，部分船貨從華東改港至華南。供應(yīng)預(yù)期增加，需求表現(xiàn)一般，加之進(jìn)口貨源流入，甲醇市場(chǎng)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)，面臨壓力有所增加，期價(jià)2530附近承壓，短期行情受市場(chǎng)情緒擾動(dòng)增加，波動(dòng)明顯加劇，當(dāng)前走勢(shì)缺乏趨勢(shì)性，追漲須謹(jǐn)慎。
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