>> 方正證券-餐飲行業(yè)事件點評報告：日本核污水排放入海，日料、海鮮類食品生意或下跌，中式餐飲有望迎機遇-230824
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
大小： |
415KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李珍妮 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：8月24日，日本福島第一核電站啟動核污染水排海，預(yù)計未來日本核污染水排海至少要持續(xù)30年。對此，海關(guān)總署宣布自2023年8月24日（含）起全面暫停進(jìn)口原產(chǎn)地為日本的水產(chǎn)品（含食用水生動物）。
對餐飲行業(yè)的影響：我們認(rèn)為
1）進(jìn)口海鮮供應(yīng)暫停，日料、海鮮店生意或下跌，其他品類有望迎機遇；
2）重視食品溯源，轉(zhuǎn)食淡水魚類，可自供原材料的餐企對成本及供應(yīng)穩(wěn)定性的控制力更強。
日本海鮮暫停進(jìn)口，日料餐廳份額或被其他品類分流。
根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2019年日料占國內(nèi)餐飲市場份額約6.4%，海鮮進(jìn)口停止后，預(yù)計或?qū)θ樟系?、海鮮店生意產(chǎn)生較大影響。此前核污水排放計劃傳出后，部分地區(qū)日式餐廳生意已出現(xiàn)明顯下滑、甚至比疫情時更差。
具體來看，對以新鮮生魚為核心食材的中高端日料店影響最大，而這類食材，也難以被其他國產(chǎn)食材替代，高客單需求有望轉(zhuǎn)移到其他品類。
投資建議：我們認(rèn)為核污染事件直指食品安全，我們看好菜系豐富的中式餐飲的份額提升，同時可自供原材料的餐企更有原材料供應(yīng)穩(wěn)定且成本可控的雙重優(yōu)勢，建議關(guān)注：
1）中式正餐：【九毛九】旗下的太二酸菜魚，差異化選擇淡水魚鱸魚為核心原材料，目前已實現(xiàn)自供，下半年擬致力于研發(fā)飼料進(jìn)一步提升鱸魚品質(zhì)；
2）火鍋品類：【海底撈】全產(chǎn)業(yè)鏈布局，關(guān)聯(lián)公司持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)食材，議價能力較強；【呷哺呷哺】直供+采購+自產(chǎn)三渠道成熟保證供應(yīng)；
3）西式餐飲：【百勝中國】肯德基、必勝客均為快餐龍頭，剛需屬性較強。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動，消費力恢復(fù)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等風(fēng)險。
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