>> 中誠信國際-2023年8月房地產(chǎn)行業(yè)市場跟蹤：靜待核心城市房地產(chǎn)優(yōu)化政策落地，行業(yè)底部修復(fù)仍將持續(xù)-230824
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
大?。?/td>
| 709KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
余璐,蔣螣,熊攀 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
7月房地產(chǎn)調(diào)控政策仍較寬松，月初金融16條部分政策延期旨在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)前市場形勢下繼續(xù)對房地產(chǎn)企業(yè)存量融資展期，加大保交樓金融支持，有利于從融資端緩解對房企現(xiàn)金流擔(dān)憂。月底各部門的表態(tài)釋放了更積極的信號，后續(xù)需求端房地產(chǎn)調(diào)控政策也有望進(jìn)一步優(yōu)化。中誠信國際認(rèn)為，房地產(chǎn)優(yōu)化政策更多針對仍存在較多限制政策的一線及部分熱點(diǎn)二線城市，低能級城市后續(xù)政策空間較為有限。核心城市房地產(chǎn)調(diào)控政策的優(yōu)化有利于引導(dǎo)剛性和改善性合理住房需求有序釋放，帶動房地產(chǎn)市場逐步回歸常態(tài)化運(yùn)營。但正如政治局會議定調(diào)“我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化”，在房地產(chǎn)新發(fā)展模式探索及長效機(jī)制的建立過程中，各地房地產(chǎn)優(yōu)化政策力度及對市場提振作用有待觀察。
7月商品房銷售額及房地產(chǎn)開發(fā)投資表現(xiàn)均有所弱化。中誠信國際認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不確定性加大背景下的預(yù)期轉(zhuǎn)弱與信心不足是制約行業(yè)復(fù)蘇的核心因素。積極的房地產(chǎn)政策導(dǎo)向?qū)κ袌鲂纬衫?，但政策的落地與傳導(dǎo)時間存在不確定性。行業(yè)底部修復(fù)仍將持續(xù)一段時間，持續(xù)時間將取決于：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程、核心城市房地產(chǎn)優(yōu)化政策落地時間、政策力度以及落地后對市場信心及需求的提振效果。此外，中誠信國際觀察到，盡管市場整體走弱，核心城市核心地段土地市場仍保持熱度，同時重點(diǎn)城市房價表現(xiàn)堅挺。中誠信國際認(rèn)為，高能級城市購房需求仍存,房地產(chǎn)優(yōu)化政策若能有效激發(fā)相關(guān)城市剛需及改善性需求，并對周邊城市形成一定外溢作用，則有望帶動行業(yè)筑底復(fù)蘇。從競爭格局來看，在行業(yè)弱修復(fù)的市場環(huán)境下，頭部央國企成為行業(yè)銷售及投資主力的行業(yè)競爭格局短期不會改變。
中誠信國際觀察到，目前中資房企境外債市場仍處于停滯狀態(tài)，包括國有企業(yè)在內(nèi)的中資房企鮮少在境外融資；在政策呵護(hù)下，房企在境內(nèi)債券市場保持一定的發(fā)行量，但以央國企為主，民營房企發(fā)債融資仍較為困難，且二級市場價格波動較大。中誠信國際認(rèn)為，7月以來遠(yuǎn)洋集團(tuán)、碧桂園債務(wù)風(fēng)險事件或使得民營房企融資恢復(fù)進(jìn)程進(jìn)一步放緩。為提振投資者信心，8月以來，“第二支箭”發(fā)力力度加大，中駿集團(tuán)、金輝股份、龍湖集團(tuán)等民營房企相繼獲得中債增信用增進(jìn)函。中誠信國際認(rèn)為，“第二支箭”對緩解部分正常經(jīng)營的民營房企流動性將起到積極作用，但民營房企融資整體改善仍有賴于商品房銷售的實(shí)質(zhì)恢復(fù)。行業(yè)筑底過程中，仍需關(guān)注到期債務(wù)較大的民營房企流動性風(fēng)險。
|
|
