>> 興業(yè)證券-海外數(shù)據(jù)詳解：美國就業(yè)市場仍具彈性，PMI指數(shù)意外轉(zhuǎn)冷；歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)低迷，8月PMI初值創(chuàng)新低；英國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均低于預(yù)期，加息預(yù)期略有下調(diào)-230826
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 格式： |
xlsx |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
王涵，盧燕津，賈瀟君 |
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美國就業(yè)市場仍具彈性，但PMI指數(shù)意外轉(zhuǎn)冷。美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)為23萬人，低于預(yù)期（24萬人）與前值（24萬人），勞動力市場的彈性增加了美聯(lián)儲可能再次加息的風(fēng)險。8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值為69.5，預(yù)期71.2，前值71.6。8月綜合PMI從此前的52.0驟降至50.4，創(chuàng)2022年11月以來最大環(huán)比跌幅。雖然數(shù)據(jù)連續(xù)第七個月維持在榮枯線上方，但顯示出經(jīng)濟已經(jīng)接近停滯。服務(wù)業(yè)PMI降至51.0，創(chuàng)2月以來新低，制造業(yè)PMI從7月份的49.0降至47.0，連續(xù)第四個月收縮。
美國工廠耐用品訂單環(huán)比下降5.2%,低于市場預(yù)期1.2個百分點。7月耐用品訂單初值環(huán)比下降5.2%，為2020年4月，也就是三年多以來最大跌幅，超過預(yù)期的下降4%，前值由增長4.6%下修為4.4%。究其原因，是7月非國防飛機訂單大幅下跌近44%，電子產(chǎn)品訂單量也有所下降。不包括飛機的非國防資本貨物訂單，也就是核心訂單，環(huán)比上升0.1%，與市場預(yù)期基本一致。
風(fēng)險提示：美國通脹持續(xù)性超預(yù)期，貨幣政策收緊超預(yù)期，金融風(fēng)險超預(yù)期。
歐元區(qū)企業(yè)景氣指數(shù)下滑，8月PMI初值創(chuàng)33個月新低。8月歐元區(qū)PMI初值創(chuàng)33個月新低，連續(xù)三個月低于榮枯線。歐元區(qū)制造業(yè)PMI43.7，高于市場預(yù)期42.7，但仍位于收縮區(qū)間。消費者信心指數(shù)為-16，低于市場預(yù)期-14.5；服務(wù)業(yè)PMI48.3，低于市場預(yù)期50.5。此前持續(xù)作為歐元區(qū)經(jīng)濟增長引擎的服務(wù)業(yè)，在8月PMI初值錄得2020年5月以來的最大幅度下滑，且為今年首次低于50，跌至榮枯線下。相對疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，市場對于歐央行9月進一步加息的預(yù)期有所降溫。
區(qū)域內(nèi)部而言，德國、法國制造業(yè)PMI均高于市場預(yù)期但仍處于收縮區(qū)間。德國8月制造業(yè)PMI初值為39.1，較前值38.8有所回升，仍位于收縮區(qū)間，預(yù)期為38.8；德國服務(wù)業(yè)PMI八個月來首次陷入萎縮，打破了服務(wù)業(yè)挽救衰退的希望。法國8月制造業(yè)PMI初值為46.4，較前值45.1有所回升，仍位于收縮區(qū)間，預(yù)期為45；服務(wù)業(yè)PMI初值進一步從前值47.1跌至46.7，低于預(yù)期47.5。與此同時，企業(yè)信心、制造業(yè)信心均有下滑。經(jīng)濟增速下滑、核心通脹持續(xù)，市場定價9月繼續(xù)加息。
風(fēng)險提示：歐元區(qū)經(jīng)濟的低迷程度遠超預(yù)期，經(jīng)濟下行風(fēng)險。
英國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均低于預(yù)期，加息預(yù)期略有下調(diào)。英國制造業(yè)PMI為42.5，低于預(yù)期值45；服務(wù)業(yè)PMI為48.7，低于預(yù)期值51；綜合PMI47.9，低于預(yù)期值50.4。但消費者信心指數(shù)為-25，略高于預(yù)期值-29，由底部抬升；同時，零售報告銷售下滑44，大幅低于預(yù)期，反映出高通脹和潮濕天氣對家庭支出的影響。
風(fēng)險提示：通脹持續(xù)性超預(yù)期，經(jīng)濟下行風(fēng)險。
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