| 上傳日期： |
2023/8/28 |
大小： |
1103KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
陶貽功，嚴(yán)明，梁悠南 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行業(yè)觀點(diǎn)：
電力方面，青海省發(fā)改委、青海省能源局發(fā)布《青海省能源領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》，到2025年，國(guó)家清潔能源產(chǎn)業(yè)高地初具規(guī)模，清潔能源裝機(jī)容量達(dá)到8400萬(wàn)千瓦以上，清潔能源裝機(jī)占比91%左右，清潔電力外送量超過(guò)512億千瓦時(shí)。
環(huán)保方面，廣東省生態(tài)環(huán)境廳印發(fā)《廣東省碳交易支持碳達(dá)峰碳中和實(shí)施方案（2023-2030年）》，力爭(zhēng)到2025年，廣東碳市場(chǎng)活躍度、產(chǎn)品創(chuàng)新性及服務(wù)能力持續(xù)提升，碳定價(jià)體系持續(xù)完善。碳市場(chǎng)建設(shè)與碳達(dá)峰行動(dòng)有效融合，納入碳交易的企業(yè)碳排放占全省能源碳排放比例達(dá)到70%。
投資策略及推薦關(guān)注標(biāo)的：
公用：南方區(qū)域電力市場(chǎng)試運(yùn)行一周年，電力現(xiàn)貨交易年底預(yù)計(jì)將擴(kuò)至五省區(qū)。南方區(qū)域電力市場(chǎng)自2022年7月啟動(dòng)試運(yùn)行以來(lái)，經(jīng)過(guò)多輪測(cè)試、優(yōu)化，基本具備電力現(xiàn)貨跨省區(qū)交易條件。預(yù)計(jì)今年年底前，南方區(qū)域電力市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)結(jié)算試運(yùn)行，電力現(xiàn)貨交易將從廣東省內(nèi)擴(kuò)大到廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區(qū)。我們預(yù)計(jì)具有較強(qiáng)運(yùn)行管理能力的龍頭發(fā)電企業(yè)有望受益。
建議關(guān)注：三峽能源（600905.SH）、龍?jiān)措娏Γ?01289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太陽(yáng)能（000591.SZ）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、華能?chē)?guó)際（600011.SH）、國(guó)電電力（600795.SH）、大唐發(fā)電（601991.SH）、浙能電力（600023.SH）、江蘇國(guó)信（002608.SZ）、皖能電力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粵電力A（000539.SZ）、上海電力（600021.SH）、寶新能源（000690.SZ）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）、華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九豐能源（605090.SH）、新奧股份（600803.SH）。
環(huán)保：化債促環(huán)保行業(yè)觸底，核污水引起市場(chǎng)關(guān)注。本周SW環(huán)保指數(shù)上漲0.85%，跑贏滬深300指數(shù)2.83pct。我們判斷政策面是本輪環(huán)保行情的主要催化劑。根據(jù)公開(kāi)媒體報(bào)道，天津、貴州、云南、山西和重慶等地方政府或?qū)l(fā)行1.5萬(wàn)億特殊再融資債券用于償還債務(wù)；央行或?qū)⒃O(shè)立應(yīng)急流動(dòng)性工具（SPV）給地方城投提供流動(dòng)性。如果相關(guān)政策落地，將有助于提升地方政府的支付能力，從而推動(dòng)環(huán)保行業(yè)現(xiàn)金流改善，以及新增項(xiàng)目的落地，水務(wù)、固廢、環(huán)衛(wèi)、土壤修復(fù)等依賴政府付費(fèi)的領(lǐng)域?qū)⑹芤?。另一方面，日本核污染水排海事件發(fā)酵，以膜技術(shù)為代表的污水處理相關(guān)標(biāo)的也受到市場(chǎng)較大關(guān)注。
建議關(guān)注：仕凈科技（301030.SZ）、盛劍環(huán)境（603324.SH）、國(guó)林科技（300786.SH）、景津裝備（603279.SH）、美?？萍迹?88376.SH）、高能環(huán)境（603588.SH）、路德環(huán)境（688156.SZ）、山高環(huán)能（000803.SZ）、偉明環(huán)保（603568.SH）、久吾高科（300631.SZ）、賽恩斯（688480.SH）、瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、清新環(huán)境（002573.SZ）。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
1、《廣東省碳交易支持碳達(dá)峰碳中和實(shí)施方案（2023-2030年）》印發(fā)；
2、國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)發(fā)布《綠色低碳先進(jìn)技術(shù)示范工程實(shí)施方案》；
3、青海省污泥無(wú)害化處理和資源化利用實(shí)施方案；
4、《青海省能源領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》；
5、陜西2023年上半年電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)分析報(bào)告；
6、南方區(qū)域電力市場(chǎng)試運(yùn)行一周年，電力現(xiàn)貨交易年底將擴(kuò)至五省區(qū)
行業(yè)表現(xiàn)：
環(huán)保：本周環(huán)保指數(shù)（申萬(wàn)）漲跌幅為0.85%，相對(duì)滬深300指數(shù)變化2.83%，其中中電環(huán)保、嘉戎技術(shù)、正和生態(tài)漲幅分別為56.65%、32.56%、31.82%,表現(xiàn)較好；而中航泰達(dá)、景津裝備、ST星源跌幅分別為-9.15%、-9.32%、-10.07%，表現(xiàn)較差。目前環(huán)保行業(yè)PE(TTM)21.80倍、PB(LF)1.51倍。
公用事業(yè)：本周公用事業(yè)指數(shù)（申萬(wàn)）漲跌幅為-2.72%，相對(duì)滬深300指數(shù)變化-0.74%，其中曉程科技、水發(fā)燃?xì)狻⑺{(lán)天燃?xì)鉂q幅分別為5.93%、5.47%、4.51%,表現(xiàn)較好；而粵電力A、涪陵電力、晶科科技跌幅分別為-10.80%、-11.56%、-18.16%，表現(xiàn)較差。目前公用事業(yè)行業(yè)PE(TTM)23.38倍、PB(LF)1.57倍。
碳市場(chǎng)：本周全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）總成交量2,933,727噸，總成交額181,760,266.36元。掛牌協(xié)議交易周成交量207,808噸，周成交額15,223,430.89元，最高成交價(jià)75.00元/噸，最低成交價(jià)66.02元/噸，本周五收盤(pán)價(jià)為73.06元/噸，較上周五上漲0.29%。大宗協(xié)議交易周成交量2,725,919噸，周成交額166,536,835.47元。截至本周，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量248,023,673噸，累計(jì)成交額11,521,293,326.57元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策執(zhí)行力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
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