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事件描述：
　　公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告：2023年H1，報(bào)告期內(nèi)，天孚通信實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.64億元，同比增長(zhǎng)15.01%；歸母凈利潤(rùn)2.36億元，同比增長(zhǎng)36.42%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.26億元，同比增長(zhǎng)46.38%；基本每股收益0.6元。
　　事件點(diǎn)評(píng)：
　　公司中報(bào)業(yè)績(jī)符合我們之前的預(yù)期，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。這主要受益于全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動(dòng)光器件產(chǎn)品需求增長(zhǎng)，特別是高速率產(chǎn)品需求增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)公司部分產(chǎn)品線持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)提量。
　　公司光有源器件業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著，深耕高速光引擎、高速光器件等核心產(chǎn)品。
　　公司主要聚焦光無(wú)源器件和光有源器件，其中，光有源器件業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著。2023年H1，光有源器件營(yíng)收2.23億元，同比增長(zhǎng)185.07%；毛利率41.47%，同比增長(zhǎng)14.76個(gè)百分點(diǎn)。
　　公司堅(jiān)持創(chuàng)新進(jìn)取，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用6345.65萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入9.55%，同比增長(zhǎng)2.02%。公司利用多材料、多工藝、多技術(shù)路線平臺(tái)，在高速光引擎、高速光器件等核心產(chǎn)品方面持續(xù)深耕，助力光子集成。
　　公司積極推進(jìn)全球產(chǎn)業(yè)布局，提供垂直整合一站式解決方案。
　　公司利用各地區(qū)位人才優(yōu)勢(shì)，目前已形成了全球多方位的產(chǎn)業(yè)布局，覆蓋日本、美國(guó)、新加坡等地，同時(shí)籌建泰國(guó)工廠，逐步打造有全球競(jìng)爭(zhēng)力的光器件生產(chǎn)基地，為客戶提供長(zhǎng)期質(zhì)量穩(wěn)定、性價(jià)比高的規(guī)模交付。
　　公司立足光通信領(lǐng)域，長(zhǎng)期致力于各類(lèi)中高速光器件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)。同時(shí)，依托現(xiàn)有成熟的光通信行業(yè)光器件研發(fā)平臺(tái)，公司通過(guò)產(chǎn)品線垂直整合，不斷為客戶提供一站式產(chǎn)品解決方案，持續(xù)提高客戶價(jià)值。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年的營(yíng)業(yè)收入分別為15.63億元、23.29億元、34.24億元，歸母凈利潤(rùn)為5.22億元、6.68億元、9.14億元，對(duì)應(yīng)PE為60.96X、47.58X、34.8X。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：若產(chǎn)品下游需求不及預(yù)期，公司可能無(wú)法持續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。新產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：如果公司該部分新領(lǐng)域產(chǎn)品未來(lái)拓展不達(dá)預(yù)期，可能無(wú)法對(duì)公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生正向作用。