>> 宏源期貨-黑色周報(鐵礦)：成材利潤持續(xù)收縮-230828
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
大?。?/td>
| 1678KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
白凈 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上周鐵礦現(xiàn)貨價格反彈，主流粉礦反彈幅度在20-45元不等。具體來看，卡粉漲22元，PB粉漲31元，BRBF漲30元，金布巴漲29元，超特粉漲23元，楊迪漲39元。塊礦方面，PB塊漲43元，紐曼塊漲41元，烏克蘭/俄羅斯造球精粉漲10元。普氏62%指數(shù)方面，價格從109.35反彈至116.6美元，回升7.28美金，目前按匯率7.28折算人民幣大致在981元左右。倉單方面，截止8月25日最優(yōu)交割品為mac，目前最新報價在870元/噸左右，折算倉單（廠庫）為928元/噸左右，01鐵礦貼水現(xiàn)貨，除mac之外，次優(yōu)交割品為卡粉。
庫存方面：本期Mysteel統(tǒng)計中國45港鐵礦石庫存小幅去庫。截止8月25日，45港鐵礦石庫存總量12032.48萬噸，周環(huán)比去庫18.51萬噸，比今年年初庫存低1169.24萬噸，比去年同期庫存低1783.51萬噸。上周到港量高位回落，需求端鐵水產(chǎn)量略有下降，但絕對水平仍處于高位，疊加疏港量繼續(xù)增加，綜合來看來看供應(yīng)降幅大于需求，因此港庫小幅去化。下期鐵礦石到港量或有增加，鋼廠廠內(nèi)庫存相對平穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量上方空間有限，但整體仍處相對偏高水平，預(yù)計港存平穩(wěn)運行為主。
供應(yīng)方面：
發(fā)運：本期全球鐵礦石發(fā)運量小幅回升，本期值為3289.1萬噸，環(huán)比增加32.1萬噸。具體來看，澳洲發(fā)運量1816萬噸，環(huán)比減少23.3萬噸，其中發(fā)往中國的量1521萬噸，環(huán)比減少27.2萬噸，巴西發(fā)運總量911.1萬噸，環(huán)比回升82.8萬噸.四大礦山方面，力拓發(fā)運量環(huán)比減少28.1萬噸至629.8萬噸，BHP發(fā)運量環(huán)比增加53萬噸至561.7萬噸，F(xiàn)MG發(fā)運量環(huán)比減少64.1萬噸至311.2萬噸，VALE發(fā)運量環(huán)比增加93.9萬噸至672.7萬噸。
到港：本期中國47港到港量2584萬噸，環(huán)比增加221.1萬噸，45港到港總量2487萬噸，周度環(huán)比增加249.5萬噸，其中澳洲到港1630.3萬噸，環(huán)比增加253.9萬噸，巴西到港589萬噸，環(huán)比增加43.5萬噸，分區(qū)域看，除華東區(qū)域到港量小幅下降外，其余區(qū)域到港均有增加，東北和沿江區(qū)域增幅較為明顯。
需求端：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.36%，環(huán)比上周下降0.73個百分點，同比去年增加3.22個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.77%，環(huán)比下降0.02個百分點，同比增加6.50個百分點；鋼廠盈利率51.08%，環(huán)比下降7.79個百分點，同比下降10.82個百分點；日均鐵水產(chǎn)量245.57萬噸，環(huán)比下降0.05萬噸，同比增加16.17萬噸。
鋼廠利潤方面，截至8月24日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3755元，點對點利潤-15元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤35元左右。電爐端，延續(xù)虧損狀態(tài)，華東平電電爐成本（理計）在3870元左右，谷電成本在3688左右，華東三線螺紋平電利潤-219元左右，谷電利潤-37元。
從基本面來看，本期鐵水產(chǎn)量微幅回落，但仍處年內(nèi)較高水平，需求端仍需關(guān)注粗鋼降產(chǎn)政策的執(zhí)行力度，下游方面，成材端點對點利潤持續(xù)壓縮，原料端價格面臨負反饋壓力，短期反彈阻力加大，主力合約反彈修復(fù)貼水，在100美金附近承壓回落，預(yù)計短期延續(xù)調(diào)整走勢。
?。ㄒ陨嫌^點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
|
|
