>> 國海證券-鑫宏業(yè)(301310)2023半年報(bào)點(diǎn)評：營收穩(wěn)健增長，產(chǎn)能釋放在即-230828
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
大?。?/td>
| 671KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級(jí)： |
買入（首次） |
作者： |
薛玉虎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件:
2023年8月25日鑫宏業(yè)發(fā)布2023半年度業(yè)績報(bào)告：營收9.07億元，同比+10.84%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約0.74億元，同比+20.27%；扣非后歸母凈利潤約0.60億元，同比+1.38%。
投資要點(diǎn):
營收穩(wěn)健增長，利潤率微降。公司上市于2023年6月，2023年上半年公司業(yè)務(wù)整體發(fā)展穩(wěn)健，公司銷售規(guī)模持續(xù)增長。2023年，Q2營收4.86億元，同/環(huán)比+7.53%/15.33%。Q2公司毛利率為11.9%，同/環(huán)比-2.41/-2.31pct；Q2公司凈利率達(dá)7.85%，同/環(huán)比+0.56/-0.65pct。Q2實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約0.38億元，同/環(huán)比+15.68%/6.41%；扣非后歸母凈利潤約為0.27億元，同/環(huán)比-18.45%/-19.55%。2023Q2管理費(fèi)增長明顯，較上季度增加499.2萬元，環(huán)比+123.5%，系2023H1會(huì)務(wù)費(fèi)用及折舊費(fèi)用增加所致。
聚焦新能源產(chǎn)業(yè)鏈，布局機(jī)器人新賽道，新產(chǎn)能釋放在即。公司業(yè)務(wù)圍繞新能源產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦光儲(chǔ)充車全鏈條和機(jī)器人等工控自動(dòng)化新賽道，積極進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展與布局。公司主營業(yè)務(wù)為光伏線纜、新能源汽車線纜、工業(yè)線纜等特種線纜的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司產(chǎn)品2022年光伏線纜全球市場占有率7.3%，新能源汽車線纜國內(nèi)市場占有率12.6%，具有較強(qiáng)競爭力。截至2023H1，公司募投項(xiàng)目“新能源特種線纜智能化制造中心項(xiàng)目”整體項(xiàng)目進(jìn)度已完成98.26%，已投入生產(chǎn)使用，在2023H1產(chǎn)生863萬元效益；“新能源特種線纜研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目”整體項(xiàng)目進(jìn)度已完成58.29%。募投項(xiàng)目全面投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將得到充分釋放。
盈利預(yù)測和投資評級(jí)
公司結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、新能源行業(yè)發(fā)展趨勢、自身多年經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)拓展新業(yè)務(wù)，業(yè)績穩(wěn)步提升，看好公司未來發(fā)展。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入24.77、33.72、45.17億元，同比增速為36.96%、36.14%、33.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.39、3.58、4.48億元，同比增速64.76%、49.97%、25.27%；EPS為2.46、3.68、4.61元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE估值分別為22、15、12倍?；诠緲I(yè)務(wù)穩(wěn)健，新建產(chǎn)能即將釋放，首次覆蓋，給予“買入”評級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1）原材料供應(yīng)和價(jià)格波動(dòng)及勞動(dòng)力成本上升風(fēng)險(xiǎn)；2）下游行業(yè)政策變動(dòng)及市場競爭導(dǎo)致的業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）產(chǎn)品價(jià)格不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；4）新產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；5）新上市小市值公司二級(jí)市場流動(dòng)性及股價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
