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板塊行情：20230821-20230825，國防軍工板塊（SW）下跌4.08%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中，排在第22位。年初至本周最后一個(gè)交易日收盤，國防軍工板塊（SW）下跌5.58%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中，排在第17位。
　　行業(yè)估值：當(dāng)前國防軍工板塊（SW）的PE-TTM估值為51.34x，略低于3年歷史估值均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差，板塊估值處于較低位置。細(xì)分來看，航空、艦船、新材料子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差附近；信息化、航天子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值附近；陸裝子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平+1x標(biāo)準(zhǔn)差附近。
　　個(gè)股行情：本周漲幅靠前的個(gè)股為捷強(qiáng)裝備（+18.65%）、紫光國微（+4.21%）、中航光電（+3.63%）、北化股份（+3.34%）、奧維通信（+2.60%）。年初以來漲幅靠前的個(gè)股為中航電測（+295.14%）、中船科技（+69.83%）、華中數(shù)控（+65.78%）、華力創(chuàng)通（+61.10%）、航宇微（+45.68%）。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：谷神星一號(hào)遙八運(yùn)載火箭&高分十二號(hào)04星發(fā)射成功；烏克蘭稱摧毀了俄軍S-400防空系統(tǒng)；印度“月船3號(hào)”月球探測器成功在月球表面上軟著陸；中航光電、紫光國微、廣東宏大、中科星圖、鋼研高納等公司披露2023年中報(bào)。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：造船方面本周波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：干散貨（BDI）下降12.69%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：原油（BDTI）本周下降1.25%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：成品油（BCTI）價(jià)格上漲4.53%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）本周上漲0.58%；造船鋼材價(jià)格較上周價(jià)格下跌0.45%；7月新造船價(jià)格指數(shù)在高位保持小幅上漲0.48%。軍工原材料方面，本周海綿鈦價(jià)格上漲2.04%，丙烯腈價(jià)格上漲3.07%，LME3個(gè)月鎳價(jià)較上周上漲3.18%。
　　行業(yè)周觀點(diǎn)：本周軍工板塊表現(xiàn)跑輸滬深300。我們認(rèn)為，提升國防建設(shè)的需求長期存在，同時(shí)在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長期維持增長態(tài)勢。
　　投資建議：建議沿核心裝備、國企改革、軍貿(mào)及民用三條主線進(jìn)行投資布局。（1）核心裝備主線，推薦中簡科技、華秦科技、中航沈飛、鋼研高納；（2）國企改革主線：推薦中航西飛、中國船舶租賃，建議關(guān)注中船防務(wù)；（3）軍貿(mào)及民用主線：推薦航宇科技、航天彩虹、廣東宏大、蘇試試驗(yàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：國際政治形勢變化對(duì)軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)；防務(wù)裝備市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；防務(wù)裝備研制進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。