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本周觀點(diǎn)
　　本周乙烷價(jià)格大幅上升，乙烷裂解制乙烯盈利出現(xiàn)回落。截至8月25日，乙烷價(jià)格來到27.5美分/加侖，較高點(diǎn)60美分/加侖下跌54.17%。本周乙烷裂解價(jià)差小幅下降，周環(huán)比-1.40%，PDH價(jià)差大幅上漲，周環(huán)比+84.70%。
　　本周石腦油、丙烷價(jià)格小幅下跌，周環(huán)比分別為-0.30%/-2.44%，丙烯、乙烷價(jià)格上漲，周環(huán)比分別為+0.22%/+3.32%，液氯、乙烯價(jià)格與上周持平。
　　 C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯價(jià)格歷史分位25.86%/3.29%/3.19%/9.39%/40.85%，產(chǎn)品價(jià)差歷史分位61.84%/7.56%/16.40%/15.62%/14.14%。除聚醚大單體價(jià)格環(huán)比持平，C2/C3下游產(chǎn)品價(jià)格均呈現(xiàn)小幅上漲。
　　在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)展望后市，我們判斷乙烷價(jià)格雖有所波動(dòng)，但供需寬松，整體價(jià)格將繼續(xù)下行。此外，我們認(rèn)為下游需求端在今年仍有修復(fù)空間。
　　我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)，公司景氣修復(fù)疊加新材料存在空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；原材料及主要產(chǎn)品波動(dòng)引起的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)；裝置不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)家及行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)