>> 山西證券-紫光股份(000938)新華三業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，多項產(chǎn)品市占率仍保持領(lǐng)先-230828
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
大?。?/td>
| 947KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
高宇洋 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件描述：
2023年8月24日，公司發(fā)布2023年半年度報告。2023H1，公司實(shí)現(xiàn)收入360.45億元，同比增長4.78%，其中，ICT基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入248.08億元，同比增長12.11%，占營收比重68.82%，占比持續(xù)提升。公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.22億元，同比增長6.53%。
事件點(diǎn)評：
公司多項產(chǎn)品市占率持續(xù)領(lǐng)先。根據(jù)IDC和IDC公司2023半年度報告數(shù)據(jù)，2023Q1公司在中國以太網(wǎng)交換機(jī)、企業(yè)網(wǎng)交換機(jī)、園區(qū)交換機(jī)、中國企業(yè)級WLAN、中國刀片服務(wù)器、中國超融合領(lǐng)域市場份額排名第一，市占率為34.5%、35.7%、37.9%、27.7%、63.6%、18.6%；在中國數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、中國企業(yè)網(wǎng)路由器、中國X86服務(wù)器、中國存儲、中國UTM防火墻領(lǐng)域的市場份額位列第二，市占率分別為31.2%、31.0%、18.2%、12.2%、21.7%。
新華三業(yè)務(wù)在全球穩(wěn)步推進(jìn)。2023H1，新華三實(shí)現(xiàn)營收249.91億元，同比+4.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤18.23億元，同比+2.62%。國內(nèi)企業(yè)業(yè)務(wù)方面，參與華潤集團(tuán)、中國五礦、一汽集團(tuán)、寶武集團(tuán)、招商局集團(tuán)等央國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)收入186.61億元；國內(nèi)運(yùn)營商業(yè)務(wù)方面，打造多個智算中心全國標(biāo)桿項目，實(shí)現(xiàn)收入52.36億元，同比+30.79%；國際業(yè)務(wù)方面，繼續(xù)打造第二增長曲線，在70多個國家取得項目突破并成功落地交付，拓展阿聯(lián)酋、越南和蒙古等新市場，實(shí)現(xiàn)收入10.94億元，同比+20.94%，H3C品牌產(chǎn)品及服務(wù)收入6.05億元，同比+69.83%，其中自主渠道收入達(dá)2.58億元，同比+125.31%。
紫光云持續(xù)推動行業(yè)云化轉(zhuǎn)型。2023H1，紫光云順利通過全球軟件領(lǐng)域CMMI5認(rèn)證，中標(biāo)重慶市智慧司法云服務(wù)、FT-EDA芯片云、廣州大學(xué)、吉林大學(xué)第一醫(yī)院智慧醫(yī)院等項目，實(shí)現(xiàn)收入6.02億元，同比+7.9%。
盈利預(yù)測、估值分析和投資建議：預(yù)計公司2023-2025年公司歸母凈利潤分別為26.7/32.6/39.3億元，同比增長23.8%/22.2%/20.4%，對應(yīng)EPS為0.93/1.14/1.37元，PE為26/21/18倍，首次覆蓋給予“買入-B”評級。
風(fēng)險提示：技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險；經(jīng)營風(fēng)險；人員流失風(fēng)險。
|
|
