>> 東興證券-石油石化行業(yè)報告：全球原油減產(chǎn)和成品供應(yīng)量縮減支持高油價，歐洲天然氣價格上漲-230829
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
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| 566KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
曹奕豐 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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全球減少石油供應(yīng)影響延續(xù)，美國石油庫存減少，油價維持高位。截至8月18日，全球和OPEC原油產(chǎn)量減少；美國成品車用汽油和蒸餾燃料油供應(yīng)量環(huán)比下跌；油價環(huán)比上月均上漲。
原油—價格：Brent和WTI原油期貨結(jié)算價和現(xiàn)貨價格環(huán)比上月均上漲。OPEC原油和中國原油現(xiàn)貨價格環(huán)比上月均上漲。截至8月18日，Brent和WTI原油期貨結(jié)算價分別為84.80美元/桶和81.25美元/桶，環(huán)比上月分別漲6.49%和7.26%；Brent和WTI原油現(xiàn)貨價格分別為84.12美元/桶和80.3美元/桶，環(huán)比上月漲7.16%和8.42%。8月，OPEC和中國原油現(xiàn)貨價格分別為87.62美元/桶和85.14美元/桶。
供需：全球和OPEC原油產(chǎn)量環(huán)比上月減少；美國成品車用汽油和蒸餾燃料油供應(yīng)量環(huán)比下跌；國內(nèi)山東地?zé)拸S開工率和美國煉油廠可運營產(chǎn)能利用率環(huán)比均上漲。7月，全球原油產(chǎn)量減少了20萬桶/天；OPEC原油產(chǎn)量下降3.12%。截至8月11日，美國每周成品車用汽油供應(yīng)量為8851千桶/天，環(huán)比上月下跌0.05%；美國蒸餾燃料油產(chǎn)品供應(yīng)量為3648千桶/天，環(huán)比上月下跌0.57%。截至8月17日，山東地?zé)拸S周平均開工率為62.77%，環(huán)比上月上漲5.04%。截至8月11日，美國煉油廠可運營周平均產(chǎn)能利用率為94.70%，環(huán)比上月漲0.42%。
庫存：美國原油庫存總量環(huán)比均下跌。截至8月11日，美國原油庫存總量為788016千桶，環(huán)比上月下降16163千桶，降幅為2.01%。
天然氣—價格：英國天然氣期貨價格月環(huán)比上漲，國內(nèi)LNG出廠價格月環(huán)比下降。截至8月18日，英國天然氣期貨價格為90.89便士/色姆，環(huán)比上月漲36.29%；國內(nèi)LNG出廠價格3854元/噸，環(huán)比上月跌6.32%。歐洲天然氣價格的劇烈波動主要原因是，由于澳洲天然氣廠計劃大罷工推升了對供應(yīng)端風(fēng)險的擔(dān)憂。
供需：中國天然氣產(chǎn)量環(huán)比下跌，中國天然氣表觀消費量環(huán)比下跌。截至8月18日，中國天然氣產(chǎn)量114450噸，環(huán)比下跌8.33%。8月，中國天然氣表觀消費量317.27億立方米，環(huán)比跌0.24%。國內(nèi)天然氣價格下跌，供需下跌，說明中國經(jīng)濟(jì)需求仍在緩慢恢復(fù)。
后續(xù)展望：全球的產(chǎn)油國在深化減產(chǎn)，供應(yīng)量相繼減少，而美國煉油廠開工率提升，山東地?zé)拸S開工率增加，隨著全球和OPEC石油庫存繼續(xù)下降，油價或?qū)⒕S持相對中高位。考慮到天然氣市場供給端較為脆弱，潛在需求有待釋放，海外氣價或?qū)⒕S持相對中高位。
風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險；能源價格大幅波動的風(fēng)險；需求不及預(yù)期的風(fēng)險。
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