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鋼材觀點(diǎn)
　　本周鋼材延續(xù)窄幅震蕩，波動(dòng)不大。市場(chǎng)本周依然圍繞降利潤交易，鋼廠利潤進(jìn)一步下跌.表現(xiàn)為成材價(jià)格穩(wěn)，原料價(jià)格上漲。8月份在平控預(yù)期下,原料跌幅較大,而現(xiàn)實(shí)鐵水不跌反增，原料現(xiàn)貨堅(jiān)挺，疊加近月臨近交割月，原料盤面強(qiáng)勢(shì):上漲修復(fù)基差。本周鐵礦石和雙焦基差基本修復(fù),熱軋利潤接近虧損.同時(shí)鐵水環(huán)比-0.05.有見頂跡象。短期市場(chǎng)對(duì)平控預(yù)期趨弱，鋼廠利潤延續(xù)下跌趨勢(shì)。鋼材供需面看，供應(yīng)增幅大于需求增幅，螺紋供需雙弱，庫存不高，熱卷供穩(wěn)需弱，庫存同比增加，庫存壓力主要體現(xiàn)在板材方面。目前鋼廠利潤接近虧損，后期隨著庫存增多，有階段性減產(chǎn)去庫壓力，鋼價(jià)或跟隨原料穩(wěn)中趨弱走勢(shì)，操作上單邊建議觀望。
　　鐵礦石觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)博弈減產(chǎn)執(zhí)行的不確定性，關(guān)注壓減政策落地情況。基本面上，供應(yīng)端到港量環(huán)比下降，需求端日均鐵水產(chǎn)量基本持平.鋼廠庫存小幅上升.港口庫存小幅去庫。供應(yīng)來看，臺(tái)風(fēng)擾動(dòng)消散后，.上周到港量增幅明顯，本周環(huán)比-943.4萬噸至2237.5萬噸，均值處在中性水平:澳巴發(fā)運(yùn)量環(huán)比+88.6萬噸至2667.6萬噸。需求端來看，日均鐵水產(chǎn)量基本持平，日耗降幅大于鐵水產(chǎn)量降幅;鋼廠進(jìn)口礦庫存+2.07%.進(jìn)口礦日耗日耗-0.64%.庫消比+0.76%。在粗鋼平控政策預(yù)期下，下半年需求降幅較大，四季度累庫壓力逐步加大,但平控政策遲遲未能落地，鋼廠反饋暫無減產(chǎn)計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，鋼廠利潤回調(diào)至偏低水平;考慮到近月合約基差修復(fù)至偏低水平，遠(yuǎn)月合約貼水較大,操作上可以關(guān)注1-5反套機(jī)會(huì)，單邊觀望。
　　焦炭觀點(diǎn)
　　焦企仍有一定利潤，生產(chǎn)積極性較高，出貨章愿逐步增加，下游鋼廠到貨好轉(zhuǎn)，鋼焦延續(xù)博弈，但是第一輪提降還是基本落地。鐵水未能進(jìn)一步增長(zhǎng)，9月粗鋼限產(chǎn)的預(yù)期再度走強(qiáng)，但是近期原料煤安監(jiān)力度較大，后市需要關(guān)注成本變化，操作上可以繼續(xù)關(guān)注擴(kuò)鋼廠利潤策略以及焦炭1-5反套，單邊建議暫且觀望為主。