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產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)收入同增31%，維持“買入”評級
　　公司發(fā)布半年報(bào)，2023年H1實(shí)現(xiàn)營收390.41億元（yoy+1.89%），歸母凈利1.19億元（yoy+28.96%，剔除股份支付費(fèi)用的影響，較上年同期同口徑增長11.03%），扣非凈利8845萬元（yoy+4.05%）。其中Q2實(shí)現(xiàn)營收215.30億元（yoy-5.50%，qoq+22.96%），歸母凈利6432萬元（yoy+20.22%，qoq+17.72%）。23H1產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)受益于線下業(yè)務(wù)高效開展，推動(dòng)業(yè)績增長。分部估值，23E產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)板塊收入9.26億元，可比公司平均23E 8.6xPS(Wind)，給予23E 8.6xPS；預(yù)計(jì)鋼銀電商23年對上市公司貢獻(xiàn)凈利1.82億元，可比公司平均23E 35.1 xPE(Wind)，給予23E 35.1xPE，目標(biāo)價(jià)44.71元，維持“買入”。
　　線下業(yè)務(wù)恢復(fù)良好，產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)收入高增
　　分業(yè)務(wù)看，產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)營收3.96億元，同增31.0%。其中數(shù)據(jù)訂閱營收2.20億，同增6.6%，商務(wù)推廣營收0.88億元，同增93.2%，會務(wù)培訓(xùn)營收0.50億元，同增169.7%，研究咨詢營收0.33億元，同增38.4%，線下業(yè)務(wù)恢復(fù)良好。子公司隆眾資訊能源化工板塊收入0.79億元，同增65.1%。鋼材交易服務(wù)營收386.44億元，同增1.7%，23H1鋼銀平臺結(jié)算量0.28億噸，同增8.1%。寄售交易營收9.18億元，同減55.6%，供應(yīng)鏈服務(wù)營收376.89億元，同增4.9%。我們認(rèn)為公司的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)重要性有望持續(xù)提升，成為公司重要的增長驅(qū)動(dòng)力。
　　數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)具備良好卡位，或受益于數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)機(jī)遇
　　公司在數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)具備良好卡位，截至23H1，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)庫已建設(shè)大類數(shù)據(jù)庫21個(gè)，細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)庫超過150個(gè)，涉及細(xì)分品種超過8000個(gè)。2023年新增超過90個(gè)數(shù)據(jù)源、16萬指標(biāo)、8億數(shù)據(jù)量，日均新增450萬條數(shù)據(jù)，打造了金融數(shù)據(jù)庫、地方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫，以及全新的企業(yè)數(shù)據(jù)庫等。公司積極把握數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。截至23H1，公司已與上海數(shù)交所、深圳數(shù)據(jù)交易所分別簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)一步開拓大宗商品數(shù)據(jù)要素市場。我們認(rèn)為公司有望依托數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的良好卡位，ss充分受益于數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。
　　積極擁抱新技術(shù)，AI技術(shù)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)
　　公司持續(xù)利用LLM及AIGC技術(shù)，優(yōu)化產(chǎn)品及服務(wù)。公司擬推出的“小鋼機(jī)器人”主要定位基于LLM及AIGC技術(shù)，以對話式為用戶提供價(jià)格、數(shù)據(jù)、資訊、報(bào)告、會議等內(nèi)容的搜索、生成獲取服務(wù)等需求。截止23H1末，已完成技術(shù)內(nèi)測，并已邀請分析師進(jìn)行專業(yè)驗(yàn)測。公司積極把握AI技術(shù)帶來的機(jī)遇，優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，產(chǎn)品使用體驗(yàn)或不斷改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)拓展低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，鋼銀電商交易量下降的風(fēng)險(xiǎn)