久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：家家悅發(fā)布23H1財(cái)報(bào)。
　　營收：經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下營收小幅承壓。2023H1整體營收90.91億元，同比減少3.07%。分季度來看，公司2023Q1/Q2營收49.08億/41.83億元，同比減少3.91%/2.07%。
　　毛利率：整體毛利率平穩(wěn)。公司2023H1毛利率24.09%，同比增加0.35pcts；其中2023Q1/Q2毛利率為24.66%/23.43%，同比變化+0.68pcts/-0.02pcts.
　　門店:門店小幅調(diào)整，新增5家零食店。23H1公司新開直營門店14家，其中綜合超市3家、社區(qū)生鮮食品超市5家、零食店5家、其他業(yè)態(tài)1家，閉店12家，報(bào)告期末公司門店總數(shù)995家，其中直營門店961家，加盟店34家。
　　供應(yīng)鏈：23H1公司濟(jì)南商河智慧物流園項(xiàng)目一期初步投入使用，淮北綜合產(chǎn)業(yè)園二期項(xiàng)目啟動(dòng)，圍繞公司當(dāng)前連鎖網(wǎng)絡(luò)的區(qū)域布局，公司初步完成了物流網(wǎng)絡(luò)的全國立體化布局，基本構(gòu)建了從物流中心到門店的三小時(shí)配送圈，提高了供應(yīng)鏈平臺(tái)的支撐能力
　　費(fèi)用：23Q2費(fèi)用率整體下降，費(fèi)用控制卓有成效。公司2023H1銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為17.59%/1.95%/0.08%/1.41%，同比變化+0.01pcts/+0.07pcts/+0.08pcts/-0.11pcts。其中：
　?、?023Q2銷售費(fèi)用率18.17%，同比下降0.14pcts。
　?、?023Q2管理費(fèi)用率1.94%，同比下降0.11pcts。
　?、?023Q2研發(fā)費(fèi)用率0.07%，同比增加0.07pcts。
　　④2023Q2財(cái)務(wù)費(fèi)用率1.47%，同比下降0.16pcts。
　　利潤:控費(fèi)增效下，利潤穩(wěn)步上行。2023H1歸母凈利1.84億/+6.13%，歸母凈利率2.02%/+0.18pcts；其中2023Q2歸母凈利潤0.46億/+8.91%，歸母凈利率1.11%/+0.11pcts.
　　現(xiàn)金流：經(jīng)營現(xiàn)金流健康。2023H1公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9.43億元，去年同期為8.85億元；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2.88億元，去年同期為-5.08億元。其中2023Q2經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.68億元，去年同期為0.23億元；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.21億元，去年同期為-1.89億元。
　　盈利預(yù)測與估值：公司是山東線下超市龍頭，行業(yè)優(yōu)勢地位穩(wěn)固，未來隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，以及公司門店繼續(xù)在當(dāng)?shù)丶跋噜徥》菡{(diào)整、加密，公司利潤有望持續(xù)增長。綜合預(yù)計(jì)公司2023-2024歸母凈利潤3.41/3.76億元，對應(yīng)23x/20xPE，給予“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、拓店不及預(yù)期、同城零售競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)