>> 中郵證券-2023年9月十大金股-230831
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
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| 861KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
中郵證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊柳 |
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主要觀點(diǎn)
九月十大金股：銅牛信息、銀泰黃金、華峰鋁業(yè)、芯朋微、新雷能、派斯林、好太太、揚(yáng)農(nóng)化工、中國(guó)汽研、立高食品。
月度行情回顧：市場(chǎng)整體呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)。8月A股市場(chǎng)整體出現(xiàn)了明顯調(diào)整，各大指數(shù)均顯著下跌。板塊方面也呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)；申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中僅傳媒行業(yè)微漲，煤炭、房地產(chǎn)、環(huán)保等行業(yè)跌幅較小，建筑裝飾、商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁等行業(yè)跌幅居前。
市場(chǎng)行情解讀：中美利差走闊、外資持續(xù)流出；我國(guó)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍低于預(yù)期；活躍資本市場(chǎng)政策相繼落地。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)公布的7月議息會(huì)議紀(jì)要和鮑威爾在全球央行年會(huì)上的發(fā)言均釋放了鷹派信號(hào)；疊加本月人行超預(yù)期降息，中美利差走闊，人民幣貶值、北向資金持續(xù)凈流出，對(duì)市場(chǎng)形成成了較大的賣(mài)出壓力。同時(shí)，我國(guó)7月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)普遍低于預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的斜率仍在繼續(xù)放緩。此外，地產(chǎn)、活躍資本市場(chǎng)等政策落地較慢，直至月末降低印花稅、降低融資保證金比例、規(guī)范股份減持行為、階段性收緊IPO節(jié)奏等重磅活躍資本市場(chǎng)政策相繼落地后，市場(chǎng)信心與情緒才出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。
后市展望：市場(chǎng)行情或偏向樂(lè)觀。本月在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱、外資持續(xù)流出、政策落地不及預(yù)期以及部分房企債券和融資存在違約風(fēng)險(xiǎn)的影響下，市場(chǎng)出現(xiàn)超預(yù)期的持續(xù)調(diào)整。展望后市，降印花稅、限制減持等重磅活躍資本市場(chǎng)政策集中落地，政策出現(xiàn)超預(yù)期釋放，且隨著優(yōu)化地產(chǎn)政策的持續(xù)出臺(tái)，地產(chǎn)銷(xiāo)售有望逐漸企穩(wěn)，房企債務(wù)問(wèn)題也有望逐步緩解；而當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的觀測(cè)期，隨著大宗商品價(jià)格的回暖以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)下行或已進(jìn)入末期并有望迎來(lái)修復(fù)。同時(shí)，中報(bào)業(yè)績(jī)披露進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)對(duì)盈利不確定性的疑慮也將消除；而美國(guó)二季度GDP季調(diào)后環(huán)比折年率意外下修，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)大幅放緩，邊際降溫的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)有利于通脹的控制，美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率也將有所下降；疊加美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)訪華，中美關(guān)系有望迎來(lái)階段性緩和。我們認(rèn)為后續(xù)壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的眾多因素均有望得到緩解，后續(xù)市場(chǎng)行情或偏向樂(lè)觀。
配置方面，我們認(rèn)為隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善和政策的集中兌現(xiàn)，市場(chǎng)或?qū)牟┺恼叩捻樦芷诤徒鹑诎鍓K轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確的科技板塊。建議關(guān)注受益于華為手機(jī)回歸的華為產(chǎn)業(yè)鏈，包括消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊；以及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確的智能駕駛和機(jī)器人等板塊；此外，建議關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來(lái)的大宗商品漲價(jià)，關(guān)注貴金屬、有色等板塊。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、中美摩擦加劇、俄烏沖突惡化、全球金融環(huán)境不穩(wěn)定影響、上市公司盈利情況不及預(yù)期等
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