>> 國海證券-榮盛石化(002493)2023年中報點評：二季度業(yè)績環(huán)比改善，新材料驅動長期成長-230831
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 1333KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李永磊 |
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事件:
2023年8月26日，榮盛石化發(fā)布2023年中報：2023年上半年公司實
現營業(yè)收入1545.25億元，同比增加4.67%；實現歸屬于上市公司股東
的凈利潤-11.27億元，同比減少120.99%；加權平均凈資產收益率為2.42%，同比下降12.83個百分點。銷售毛利率9.56%，同比減少7.28
個百分點；銷售凈利率-1.36%，同比減少7.91個百分點。
其中，2023年Q2實現營收848.05億元，同比+7.31%，環(huán)比+21.64%；實現歸母凈利潤3.41億元，同比-84.84%，環(huán)比+123.24%；ROE為0.75%，同比減少3.60個百分點，環(huán)比增加3.91個百分點。銷售毛利率13.83%，同比減少0.88個百分點，環(huán)比增加9.48個百分點；銷售凈利率0.90%，同比減少4.02個百分點，環(huán)比增加5.00個百分點。
投資要點:
煉化產品價差修復，公司2023H1業(yè)績環(huán)比增長
2023年上半年，公司實現營業(yè)收入1545.25億元，同比增長4.67%，環(huán)比增長9.23%；實現歸母凈利潤-11.27億元，同比減少120.99%，環(huán)比增長44.40%。2023年上半年公司業(yè)績迎來環(huán)比改善，主要受益于原油價格回落，主要產品價差有所修復，其中，據Wind，2023年上半年原油均價達80.07美元/桶，環(huán)比-14.24%；汽油-原油價差達1689.32元/噸，環(huán)比+64.20%；PX-原油價差達3381.46元/噸，環(huán)比+13.89%。分板塊看，2023年上半年化工實現營收588.39億元，環(huán)比+3.91%，毛利率達7.69%，環(huán)比增加5.09個百分點；煉油實現營收550.62億元，環(huán)比-3.69%，毛利率達17.47%，環(huán)比增加7.45個百分點；PTA實現營收261.99億元，環(huán)比+2.46%，毛利率達0.18%，環(huán)比增加3.93個百分點；聚酯化纖薄膜實現營收73.46億元，環(huán)比-3.42%，毛利率達3.31%，環(huán)比增加1.50個百分點。
期間費用方面，2023H1公司銷售/管理/財務費用率分別為0.07%/2.39%/2.63%，同比+0.00/+0.75/+0.96pct，財務費用增加，主要系公司及子公司本期利息費用增加。2023H1，公司經營活動產生的現金流量凈額為-22.79億元，同比減少107.33%，主要系公司及子公司浙石化本期采購原料付現增加。
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