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[Table_S事件：umm2023年8月28日，公司公布2023年半年度報(bào)告。2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.23億元，同比增長(zhǎng)85.56%；歸母凈利潤(rùn)5.01億元，同比增長(zhǎng)129.85%；扣非歸母凈利潤(rùn)4.89億元，同比增長(zhǎng)145.92%。第二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.2億元，同比增長(zhǎng)47.82%；歸母凈利潤(rùn)2.67億元，同比增長(zhǎng)63.36%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.64億元，同比增長(zhǎng)70.00%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　新能源業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心穩(wěn)步推進(jìn)。分行業(yè)看，2023年上半年，公司新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.76億元，同比增長(zhǎng)247.5%，其中光伏及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收14.97億元，同比增長(zhǎng)290.96%；數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.30億元，同比增長(zhǎng)17.38%。分產(chǎn)品看，光伏及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收14.97億元，同比增長(zhǎng)290.96%；新能源汽車充電產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入5753.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.28%。我們認(rèn)為公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要原因系：1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)全球數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)，2023年H1公司成功交付實(shí)施武當(dāng)山云谷大數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目、北京大學(xué)未來(lái)技術(shù)學(xué)院計(jì)算集群與存儲(chǔ)招標(biāo)采購(gòu)項(xiàng)目等數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2）能源轉(zhuǎn)型帶動(dòng)光伏、儲(chǔ)能需求高速增長(zhǎng)，公司重點(diǎn)布局光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域，深度受益。3）新能源汽車產(chǎn)銷高增，帶動(dòng)充電樁需求，公司參與中國(guó)石化、中國(guó)鐵塔、營(yíng)口交運(yùn)、沈陽(yáng)安運(yùn)、長(zhǎng)安汽車等項(xiàng)目，充電樁業(yè)務(wù)布局初顯成效。
　　公司盈利進(jìn)一步提升，數(shù)據(jù)中心毛利率增長(zhǎng)顯著。2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)毛利率32.87%，凈利率18.44%，同比分別增加2.42/3.97pct。
　　其中公司新能源業(yè)務(wù)毛利率28.28%，同比增加0.73pct，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)毛利率37.99%，同比增加7.41pct。二季度，公司毛利率33.7%，同比增加2.59pct，環(huán)比增加1.67pct，凈利率19.5%，同比增加2.28pct，環(huán)比增加2.14pct。
　　海外收入貢獻(xiàn)主要增量，全球布局持續(xù)深化。公司境外收入增長(zhǎng)顯著，合計(jì)收入為18.51億元，同比增長(zhǎng)178.71%，占營(yíng)收比例為65.6%。
　　光儲(chǔ)方面，公司產(chǎn)品已取得英國(guó)、德國(guó)、意大利等歐洲國(guó)家，以及澳大利亞，南非，巴西，泰國(guó)等國(guó)家的認(rèn)證，更多的國(guó)家認(rèn)證在持續(xù)完善中，公司全球布局持續(xù)深化。
　　盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收分別是79.0、107.3、140.6億元，同比增長(zhǎng)79.5%、35.9%、31.0%；歸母凈利潤(rùn)分別是11.4、15.8、21.5億元，同比增長(zhǎng)73.5%、38.8%和35.7%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求低于預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)