久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)符合預(yù)期，2023Q2毛利率小幅下滑
　　東方電氣發(fā)布2023年半年報(bào)，公司2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入299.15億元，yoy+7.2%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利20.02億元，yoy+12.9%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利18.19億元，yoy+26.5%。H1合計(jì)計(jì)提3.24億信用減值損失，其中Q1/Q2分別為1.72/1.52億元。計(jì)提資產(chǎn)減值損失1.44億元，Q1/Q2分別為0.85/0.59億元。H1匯兌收益為0.76億元。其中2023Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入152.0億元，QOQ+3.3%，yoy+10.1%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.8億元，QOQ-3.5%，yoy+15.9%。2023Q2毛利率/凈利率為17.1%/6.8%，分別環(huán)比-0.8pct/-0.7pct，銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.6%/4.5%/3.6%/-0.6%，分別環(huán)比0.65/-0.03/+0.1/-0.73pct。隨著公司處于高景氣周期的業(yè)務(wù)訂單陸續(xù)交付，年內(nèi)業(yè)績(jī)有望逐步兌現(xiàn)，因此我們上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為40.49/51.82/62.15億元（原38.26/51.36/61.22億元），EPS為1.30/1.66/1.99元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為12.8/10.0/8.4，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　新增訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)，火電設(shè)備訂單亮眼
　　公司2023H1實(shí)現(xiàn)新增訂單488.57億元，yoy+33.29%。其中高效清潔能源裝備新增訂單209.9億元，占比42.96%，新能源裝備業(yè)務(wù)新增訂單115.5億元，占比23.65%，工程與貿(mào)易新增訂單57.2億元，占比11.7%?，F(xiàn)代制造服務(wù)業(yè)務(wù)新增訂單45.2億元，占比9.25%，新興成長(zhǎng)業(yè)務(wù)新增訂單60.7億元，占比12.43%。訂單總量在2023年上半年實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中以火電設(shè)備為主的高效清潔能源裝備增長(zhǎng)明顯，年內(nèi)新增訂單已經(jīng)接近去年全年水平。
　　新型電力系統(tǒng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，抽蓄龍頭有望持續(xù)受益
　　抽水蓄能作為優(yōu)質(zhì)的調(diào)峰電源，是新型電力當(dāng)中必不可少的靈活性電源。根據(jù)抽水蓄能行業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年全國(guó)抽蓄核準(zhǔn)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到了68.89GW，同比2021年提升近400%。公司作為水輪機(jī)設(shè)備的寡頭企業(yè)之一，有望率先受益，同時(shí)對(duì)其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性提供保障。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；電源投資建設(shè)不及預(yù)期；訂單交付不及預(yù)期。