久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

廣發(fā)證券發(fā)布2023年中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)132.38和45.38億元，同比分別+4.2%和+8.1%；單二季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)67.60和23.82億元，環(huán)比分別+4.4%和+10.4%。加權(quán)平均ROE同比-0.06pct至3.84%；剔除客戶資金后經(jīng)營(yíng)杠桿為3.88倍，較年初增長(zhǎng)1.0%。
　　收費(fèi)類業(yè)務(wù)略有承壓，自營(yíng)投資收入大幅回暖。收入端，2023H1公司分別實(shí)現(xiàn)收費(fèi)類、資金類業(yè)務(wù)收入76.90、46.64億元，同比-5.8%和+55.2%，市場(chǎng)交投活躍度下降使得公司收費(fèi)類業(yè)務(wù)略有承壓，資本市場(chǎng)回暖下資金類業(yè)務(wù)收入大幅改善；支出端，管理費(fèi)用同比+10.0%至70.88億元，管理費(fèi)用率同比下滑0.21pct至53.8%，計(jì)提信用減值損失450.6萬(wàn)元。
　　資管業(yè)務(wù)為主要業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，代銷業(yè)務(wù)逆勢(shì)發(fā)力。收費(fèi)類業(yè)務(wù)方面，經(jīng)紀(jì)、投行和資管凈收入分別為30.22、2.96和41.88億元，同比分別-6.8%、+8.2%和-5.2%。公司代買收入同比-13.11%至18.49億元，一方面由于公司股基成交市占率下降0.06pct至3.94%，另一方面系傭金率下滑0.002pct至0.024%；然而公司代銷保有規(guī)模較上年末增長(zhǎng)9.17%，推動(dòng)公司代銷收入逆勢(shì)提升。公司投行業(yè)務(wù)正在有序恢復(fù)，上半年IPO、再融資和債券承銷規(guī)模分別為20.33、61.45和925.87億元，同比+45.21%、+0.18%和+39.67%。公司資管業(yè)務(wù)收入下滑主要系券商資管規(guī)模大幅下滑，較2022年末下降20.31%至2,161億元，上半年易方達(dá)基金和廣發(fā)基金非貨公募基金規(guī)模分別為1,0388億元和7,178億元，分別位列行業(yè)第一和第三，優(yōu)勢(shì)較為穩(wěn)固。
　　自營(yíng)投資收益高增，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)加速布局。資金類業(yè)務(wù)方面，利息凈收入和投資業(yè)務(wù)收入分別為17.26和29.38億元，同比-14.7%和+199.0%。利息支出同比增長(zhǎng)18.31%，主要系經(jīng)營(yíng)杠桿不斷提高使得資金成本提升，上半年拆入資金、賣出回購(gòu)款利息支出同比+64.65%、+48.53%至5.16、16.41億元；同期利息收入僅同比+7.74%。金融資產(chǎn)配置規(guī)模擴(kuò)張疊加權(quán)益市場(chǎng)回暖下，上半年公司自營(yíng)投資收益貢獻(xiàn)主要業(yè)績(jī)?cè)隽?，金融資產(chǎn)規(guī)模較年初增長(zhǎng)18.6%至3,592億元，公司加快布局場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)，上半年柜臺(tái)市場(chǎng)新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)4.68倍至4,313億元。
　　公司資管業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，積極布局場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)，未來(lái)伴隨公募基金景氣度逐步修復(fù)，業(yè)績(jī)有望持續(xù)兌現(xiàn)。我們調(diào)整了盈利預(yù)測(cè)，2023-2024年歸母凈利潤(rùn)為87.95和96.27億元，同比分別+10.9%和+9.5%，2023年8月30日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PB分別0.93和0.86倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、市占率提升不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。