>> 安信證券-國防軍工行業(yè)周觀察：全軍裝備質(zhì)量工作會議在京召開，國防部回應(yīng)臺灣方面言論及中美兩軍交往狀態(tài)-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
張寶涵 |
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本周核心觀點：
1）全軍裝備質(zhì)量工作會議在京召開，軍工集團(tuán)部署后續(xù)改革工作。據(jù)解放軍報報道，經(jīng)習(xí)總書記批準(zhǔn)，全軍裝備質(zhì)量工作會議28日至29日在北京召開，中共中央政治局委員、中央軍委副主席張又俠出席會議，強(qiáng)調(diào)要深入貫徹習(xí)總書記關(guān)于裝備質(zhì)量工作的重要指示，堅持實戰(zhàn)標(biāo)準(zhǔn)、問題導(dǎo)向，推進(jìn)裝備質(zhì)量工作創(chuàng)新發(fā)展，為實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)提供硬實托底的關(guān)鍵物質(zhì)支撐。8月30日，中國航天科工集團(tuán)有限公司召開全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組會議，全面貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于國企改革深化提升行動工作部署，深入研究集團(tuán)公司改革深化提升行動實施方案和工作臺賬，部署新一輪改革任務(wù)。8月30日至31日，中國航發(fā)召開2023年戰(zhàn)略研討會，全面對標(biāo)、學(xué)習(xí)貫徹習(xí)總書記關(guān)于實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)的重要指示要求，研判國內(nèi)外發(fā)展形勢，明晰未來三年集團(tuán)使命任務(wù)，進(jìn)一步增強(qiáng)準(zhǔn)確識變、科學(xué)應(yīng)變、主動求變的戰(zhàn)略意識，為實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)貢獻(xiàn)航發(fā)力量。中央多次強(qiáng)調(diào)建軍百年目標(biāo)，國防及軍隊現(xiàn)代化建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，軍工行業(yè)整體及核心配套產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
2)國防部回應(yīng)近期臺灣方面言論，闡述中美兩軍溝通原則。據(jù)國防部報道，8月31日國防部舉行例行記者會，回應(yīng)關(guān)于臺海局勢及中美關(guān)系相關(guān)提問。關(guān)于臺灣方面近日發(fā)布報告稱‘大陸方面可能會在未來幾年推動解決臺灣問題’，國防部新聞發(fā)言人表示：“臺灣的前途在于國家統(tǒng)一，只能也必須由包括臺灣同胞在內(nèi)的全體中國人民來共同決定。中國必須統(tǒng)一，也必然統(tǒng)一。永遠(yuǎn)不要低估中國人民解放軍維護(hù)國家主權(quán)和領(lǐng)土完整的堅強(qiáng)決心、堅定意志和強(qiáng)大能力”。中美關(guān)系方面，今年香格里拉對話會期間中美防長未能舉行雙邊會晤，加之美軍方高層多次提出通話要求遭拒，輿論普遍認(rèn)為中美兩軍交往處于中斷狀態(tài)。國防部回應(yīng)稱：“中美兩軍交往并非處于中斷狀態(tài)，雙方通過軍事外交渠道保持著坦誠有效的溝通。但也必須承認(rèn)，當(dāng)前兩軍關(guān)系確實存在著不少困難和障礙，這種局面完全是由美方造成的。一段時間以來，美方固守錯誤的對華認(rèn)知，對華進(jìn)行無理遏制打壓；粗暴干涉中國內(nèi)政，售臺援臺武器、與臺灣發(fā)展軍事關(guān)系；頻繁出動?？樟α?，在中國周邊強(qiáng)化軍事挑釁懾壓。此外，美方還拒不解除對中央軍委領(lǐng)導(dǎo)的無理制裁。在這種形勢下，中國軍隊理所當(dāng)然要進(jìn)行堅決反制。我們常講，溝通不能沒有原則，對話不能沒有底線。美方指望一邊損害中國的國家利益，一邊與中國軍隊若無其事地開展交流，這完全是癡心妄想。我們要求美方切切實實拿出誠意、采取具體行動，與中方相向而行，為兩軍關(guān)系重回正軌創(chuàng)造條件”。十四五期間全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)，堅決挫敗一切外部勢力干涉和“臺獨(dú)”分裂行徑，相關(guān)需求持續(xù)釋放，軍工產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。
2）重點關(guān)注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：1）航空裝備：無論是周邊局勢或是?？哲娊ㄔO(shè)都對軍機(jī)提出了新的要求，當(dāng)前我國軍機(jī)從數(shù)量和結(jié)構(gòu)都存在較大的提升空間，預(yù)計隨著國防預(yù)算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動軍機(jī)換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負(fù)債或?qū)⑦M(jìn)一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認(rèn)為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價機(jī)制改革及股權(quán)激勵方案的增加也將推動行業(yè)利潤水平提升。建議關(guān)注：【中航重機(jī)】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【航發(fā)控制】。
2）航天裝備：導(dǎo)彈行業(yè)驅(qū)動因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲備需求增加、三是實戰(zhàn)化訓(xùn)練帶動。導(dǎo)彈領(lǐng)域可能成為十四五期間最具彈性的細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)上市公司業(yè)績增長較快，關(guān)注導(dǎo)彈板塊的整體性機(jī)會，重點關(guān)注業(yè)績彈性大、導(dǎo)彈業(yè)務(wù)占比高的標(biāo)的。在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計2023年仍將保持較高增速，在北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈中北斗導(dǎo)航芯片、北斗導(dǎo)航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的主力軍，目前雖然國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍將成為6G移動通信的重要發(fā)展方向。建議關(guān)注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】【盟升電子】等。
3）軍工信息化：因國產(chǎn)化進(jìn)程、軍隊現(xiàn)代化建設(shè)、新型號更新速度加快等因素，自2018年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關(guān)注軍工半導(dǎo)體、上游電子元器件、雷達(dá)及電子對抗、通信導(dǎo)航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進(jìn)入快速成長階段。建議關(guān)注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠(yuǎn)電子】、【智明達(dá)】、【盛路通信】等。
4）無人化：“二十大”報告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機(jī)的逐步列裝以及國外軍貿(mào)需求不斷提升，無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益。在軍用無人機(jī)方面，我們建議關(guān)注擁有先進(jìn)無人機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)，以及盈利能力強(qiáng)、技術(shù)含量高的零部件上市公司，對應(yīng)標(biāo)的為【中無人機(jī)】、【航天彩虹】、【航天電子】等。民用工業(yè)及警用無人
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