>> 太平洋證券-亞星錨鏈(601890)船舶鏈系泊鏈景氣度良好，新接訂單快速增長-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 1093KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉國清,溫曉 |
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able_Summary]事件：公司發(fā)布2023年半年度報告。1）2023H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.13億元，同比上升52.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比上升88.06%；扣非后歸母凈利潤為0.84億元，同比上升36.59%。2）2023Q2公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.24億元，同比上升69.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.51億元，同比上升59.66%；扣非后歸母凈利潤為0.39億元，同比上升25.14%。
船用鏈系泊鏈景氣度均良好，公司產(chǎn)品銷售高增。公司2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入10.13億元，同比增長52.90%。公司產(chǎn)品總銷售84800噸，比去年同期增加26087噸，同比增幅44.43%，其中銷售船用鏈及附件64403噸，比去年同期增加17344噸，同比增幅36.86%；銷售系泊鏈20397噸，比去年同期增加8743噸，同比增幅75.02%。以營業(yè)收入計算，船用鏈實現(xiàn)營業(yè)收入6.5億元，同比增長45.6%；系泊鏈實現(xiàn)營業(yè)收入3.4億元，同比增長104.9%。2023H1，海工以及船舶行業(yè)景氣度良好，公司產(chǎn)品銷售額實現(xiàn)快速增長。
利潤指標(biāo)基本穩(wěn)定，毛利率同比提升。公司2023H1毛利率為26.48%，同比+2.34pct；歸母凈利潤率為10.83%，同比+2.02pct；扣非歸母凈利潤率為8.31%，同比-0.99pct；期間費用率為14.52%，同比+3.91pct。公司2023Q2毛利率為26.60%，環(huán)比+0.25pct，同比+2.23pct；歸母凈利潤率為9.68%，同比-0.61pct；扣非歸母凈利潤率為7.39%，同比-2.64pct。公司整體利潤指標(biāo)基本維持穩(wěn)定，毛利率同比有一定的提升。
新接訂單快速增長，業(yè)績?nèi)杂斜Ｕ?。公司同時在半年報披露，在2023H1報告期內(nèi)，公司承接訂單9.23萬噸，其中船用錨鏈訂單6.92萬噸，海洋石油平臺系泊鏈訂單2.31萬噸。公司在手訂單較為充沛，后續(xù)業(yè)績?nèi)杂斜Ｕ稀?br> 盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計2023-2025年公司營業(yè)收入為19.57/24.92/31.29億元，同比+29.06%/27.34%/25.54%；歸母凈利潤為2.15/2.86/3.81億元，同比+44.45%/32.74%/33.40%；EPS分別為0.22/0.30/0.40元，對應(yīng)PE分別為45/34/25倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：船舶、海工行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險；漂浮式風(fēng)電發(fā)展不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險
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