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事件：2023年8月30日，公司發(fā)布《2023年半年度報(bào)告》，公司2023年半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.95億元，同比增長11.87%，歸母凈利潤為3.21億元，同比增長25.70%，扣非后歸母凈利潤為2.67億元，同比增長24.93%。
　　收入與利潤實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，盈利能力持續(xù)提升：2023年公司第二季度實(shí)現(xiàn)營收9.12億元，同比增長12.61%，歸母凈利潤1.86億元，同比增長27.87%，扣非后歸母凈利潤1.56億元，同比增長28.45%，環(huán)比增長39.12%，銷售毛利率和凈利率為28.86%/20.39%，同比+3.38pct/+2.44pct，環(huán)比+0.05pct/+3.10pct。在上半年國內(nèi)外宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜、下游景氣度不如預(yù)期等多重壓力情況下，公司繼續(xù)深入推進(jìn)數(shù)字化管理、提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍成功獲得亮眼的業(yè)績，出口業(yè)務(wù)增長以及原材料降價(jià)等因素也使得公司毛利率持續(xù)提升。
　　深化海外布局，海外業(yè)務(wù)快速成長：2022年，公司海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.37億元，同比增長77.66%，占比提升至10.8%，毛利率水平為35.95%，顯著高于國內(nèi)業(yè)務(wù)水平，2023年上半年海外收入持續(xù)增長，未來海外占比的提升有望帶動(dòng)公司整體盈利能力提升。公司從2013年開始涉及海外業(yè)務(wù)，瞄準(zhǔn)發(fā)展中國家新興市場，如金磚四國（包括巴西、俄羅斯、印度）、東南亞（馬來西亞和越南）等地。目前公司已在中國香港、馬來西亞、土耳其、墨西哥、越南等多地設(shè)立子公司，23年上半年完成了泰國、新加坡子公司的設(shè)立，海外布局進(jìn)一步深化。
　　投資建議：海天精工（601882.SH）為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)控機(jī)床制造商，下游需求穩(wěn)定增長,預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.1/7.5/9.1億元，對應(yīng)PE為26/21/18倍，維持“增持”評級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；出口不及預(yù)期。