>> 方正中期期貨-尿素期貨日報-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 5107KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
上周尿素期貨主力探底回升，主力01合約周度漲2.6%收于2330元/噸。
【重要資訊】
上周國內(nèi)尿素市場偏強運行，截止上周五山東中小顆粒主流出廠2550-2620元/噸，均價環(huán)比上漲70元/噸。供應(yīng)方面，尿素產(chǎn)能利用率74.79%，較上期跌3.13%，趨勢繼續(xù)下降。周期內(nèi)新增13家企業(yè)停車，停車企業(yè)恢復(fù)2家，總產(chǎn)能利用率延續(xù)下降趨勢。煤制產(chǎn)能利用率74.14%，較上期跌3.77%；氣制產(chǎn)能利用率76.72%，較上期跌1.21%。農(nóng)需處于空檔期，局部地區(qū)零星采購，工業(yè)需求穩(wěn)定推進，留意新疆貨源出疆影響。上周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比減少0.35天，至6.18天，近期企業(yè)兌現(xiàn)外貿(mào)訂單，內(nèi)貿(mào)訂單下降。我國尿素2022年第一大出口國印度今年1季度僅招標(biāo)1次，上半年招標(biāo)次數(shù)明顯少于往年，5月末RCF發(fā)布招標(biāo)，6月中旬開標(biāo)，東海岸284.9美元/噸。7月末印度IPL發(fā)布招標(biāo)，8月上旬開標(biāo)，東海岸最低報價CFR396美元/噸，刨去運費雜費折山東2500左右。據(jù)報道印度招標(biāo)量預(yù)計在175.9萬噸，傳中國中標(biāo)超100萬噸。
【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性淡季，新疆等地區(qū)貨源預(yù)計本月出疆；內(nèi)需旺季轉(zhuǎn)淡季，企業(yè)庫存環(huán)比小幅下降，目前處于偏低水平，港口庫因集港增加，繼續(xù)顯著回升。海外市場尿素價格維持正價差，提振出口表現(xiàn)。產(chǎn)能上升期，主動去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機會賣保，規(guī)避政策風(fēng)險。消息方面，印標(biāo)中國中標(biāo)超過100萬噸，對內(nèi)盤利多，對海外尿素偏利空。技術(shù)上，主力連續(xù)合約中周期處于周線下行通道中，主力01短線在前缺口1935附近支撐有效，近期高位震蕩，下方支撐在2080-2100，上方阻力在2380-2400。操作上，短期海外因素隨印標(biāo)國內(nèi)出口中標(biāo)情況消化，動能有所減弱，內(nèi)需方面供需8月邊際趨于寬松，限于9月前印標(biāo)中標(biāo)出口，國內(nèi)現(xiàn)貨預(yù)計偏緊，加之期貨偏高持倉，波動較大，操作宜短或觀望。近期生產(chǎn)利潤快速回升，生產(chǎn)企業(yè)宜提升產(chǎn)能利用率，增加賣保鎖定利潤。
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