>> 廣發(fā)期貨-LPG期貨月報：原油價格堅挺疊加外盤價格上漲，助推PG價格上行-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 1974KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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LPG
本月原油端摸頂后回落，而后又繼續(xù)上漲。月初，API庫存超預(yù)期去庫1540萬桶疊加成品油的全線去庫，原油和成品油的低庫存為油價上漲帶來更多的彈性。同時，沙特宣布延長減產(chǎn)至9月份，且俄羅斯表示減少石油出口30萬桶/日，原油供應(yīng)端收緊。澳大利亞罷工導(dǎo)致LNG供應(yīng)受到擔(dān)憂，歐洲天然氣價格大漲，原油價格依然堅挺。月中受到需求轉(zhuǎn)弱影響，原油價格有所下降，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)收縮疊加北半球旺季需求轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)外成品油需求皆有轉(zhuǎn)弱跡象，無法對原油需求形成支撐。月底，宏觀風(fēng)險偏好向上對油價帶來短期支撐，此外俄羅斯方面宣布下周與OPEC+達成協(xié)議新數(shù)目，市場預(yù)期沙特進一步減產(chǎn)的可能性，進一步提振油價。接下來關(guān)注成品油需求正季節(jié)性回落對于油價支撐的變化。供需方面，月均到港量和月均港口庫存有小幅下降，分別為61.07萬噸和261.71萬噸，較上月分別下降15%和5%，九月到貨量或有減少。沙特阿美公司2023年9月CP出臺，丙烷550美元/噸，較上月上調(diào)80美元/噸；丁烷560美元/噸，較上月上調(diào)100美元/噸。折合人民幣到岸成本：丙烷5264元/噸左右，丁烷5344元/噸左右?；久鎭砜?，一方面來說，一方面來說，10合約已逐步開始交易燃燒需求旺季。另一方面，本月烷基化裝置小幅上升，MTBE裝置開工率小幅下降，PDH裝置利潤處于低位，接下來有多家PDH裝置進行檢修，新的PDH裝置投產(chǎn)預(yù)期仍存。PG10合約偏強對待，關(guān)注原油走勢以及外盤FEI價格變化，關(guān)注PDH裝置檢修計劃及利潤。
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