>> 廣發(fā)期貨-紙漿期貨9月份行情展望：市場情緒偏強，但建議等待做空機會-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大?。?/td>
| 1929KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何濟生 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
紙漿
估值上看，根據(jù)歐洲的宏觀數(shù)據(jù)來看，紙漿美金現(xiàn)貨的估值偏高、難有立即反轉(zhuǎn)向上。從絕對價格來看，9月份美金報價690美金/噸測算下來銀星價格為5700元/噸，進口成本支撐依舊存在。但2401合約期貨升水幅度較大，弱基差有利于空頭套保。
驅(qū)動上看，8月中旬以來宏觀面利好不斷，國家不斷對房地產(chǎn)和股市進行救市，情緒偏暖。即使01合約已經(jīng)升水現(xiàn)貨、升水進口貨源，盤面依舊表現(xiàn)偏強。當(dāng)下盤面波動是以宏觀驅(qū)動為主，產(chǎn)業(yè)邏輯并不支持大幅上漲。
9月中旬隨著實物交割的放量，預(yù)計現(xiàn)貨偏緊的格局會得到有效緩解，加之期貨升水，預(yù)計紙漿期貨沖高后會有所回落。畢竟，隨著海外新增產(chǎn)能的闊葉漿逐步到港，闊葉漿對國內(nèi)的沖擊才剛剛開始，預(yù)期9月份港口庫存將持續(xù)累庫，這對于多頭信心也將形成打擊。
綜上，紙漿期貨受宏觀和情緒短期偏強，但弱基差下我們不建議追漲，建議耐心等待2401合約本輪沖高后給出的做空機會。投資者不要輕易入場摸頂，耐心等待盤面技術(shù)形態(tài)開始出現(xiàn)背離等信號再入場做空，操作上還需要密切關(guān)注宏觀情緒的變化
|
|
