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基本面邏輯：
　　供應(yīng)端：
　　1.小麥替代增量明顯，新作芽麥預(yù)計體量在2000萬噸，邊際增量明顯，而近期小麥價格較強(qiáng)，提振玉米；
　　2.當(dāng)前市場余糧持續(xù)減少，貿(mào)易商等持糧主體惜售，對中短期價格有提振；
　　3.根據(jù)與市場交流及對巴西玉米出口數(shù)據(jù)跟蹤，8、9月開始國內(nèi)玉米及替代到港將陸續(xù)增加，供應(yīng)壓力逐步上行；
　　4.美玉米種植面積增加，大方向向下，進(jìn)口利潤高企，國內(nèi)長期受到外圍供應(yīng)增加影響。
　　5.國產(chǎn)新作玉米種植面積增加，但單產(chǎn)目前仍存在不確定性，對行情存在階段性支撐。
　　需求端：
　　1.生豬年內(nèi)盈利空間較為有限，飼料備貨玉米心態(tài)消極，積極尋找替代，但飼料消費(fèi)存在剛性。
　　2.淀粉受旺季需求及蛋白上漲影響，開工保持在較高位置。
　　3.終端等待新作上市，備貨心態(tài)較為謹(jǐn)慎。
　　行情展望：
　　中短期新作上量之前，玉米供需難以回歸寬松格局。但隨著未來新糧增產(chǎn)落地、小麥及稻谷替代持續(xù)放量、進(jìn)口玉米到港持續(xù)增加，玉米頂部也基本確立。