>> 廣發(fā)期貨-燃料油期貨月報-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 1170KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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主要觀點
本月原油端摸頂后回落，而后又繼續(xù)上漲。月初，API庫存超預(yù)期去庫1540萬桶疊加成品油的全線去庫，原油和成品油的低庫存為油價上漲帶來更多的彈性。同時，沙特宣布延長減產(chǎn)至9月份，且俄羅斯表示減少石油出口30萬桶/日，原油供應(yīng)端收緊。澳大利亞罷工導(dǎo)致LNG供應(yīng)受到擔(dān)憂，歐洲天然氣價格大漲，原油價格依然堅挺。月中受到需求轉(zhuǎn)弱影響，原油價格有所下降，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)收縮疊加北半球旺季需求轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)外成品油需求皆有轉(zhuǎn)弱跡象，無法對原油需求形成支撐。月底，宏觀風(fēng)險偏好向上對油價帶來短期支撐，此外俄羅斯方面宣布下周與OPEC+達(dá)成協(xié)議新數(shù)目，市場預(yù)期沙特進一步減產(chǎn)的可能性，進一步提振油價。接下來關(guān)注成品油需求正季節(jié)性回落對于油價支撐的變化。燃料油需求端來看，中東發(fā)電需求季節(jié)性回落，下游航運指數(shù)無較明顯提振，市場仍以剛需購買為主。后期關(guān)注成品油需求正季節(jié)性回落對原油需求的影響以及俄羅斯與OPEC+的協(xié)議情況。市場情緒易受消息擾動，燃料油價格跟隨原油波動較大，偏強對待，預(yù)計后期仍震蕩。
本月策略
偏強對待，預(yù)計后期仍震蕩。
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