>> 廣發(fā)期貨-鎳和不銹鋼9月行情展望：供需弱現(xiàn)實(shí)VS原料強(qiáng)支撐，多空博弈持續(xù)-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 3098KB |
| 格式： |
pdf 共54頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于培云 |
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鎳
宏觀層面，海外多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際走弱，但美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期尚存，美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫，美元指數(shù)維持震蕩走勢。國內(nèi)8月PMI小幅改善，政策密集出臺提振市場信心，人民幣匯率企穩(wěn)。
產(chǎn)業(yè)層面，內(nèi)外純鎳新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，9月期俄鎳長協(xié)到貨量預(yù)計仍有3000噸左右，需求端基本持穩(wěn)，現(xiàn)貨升水走弱，部分品牌貼水出貨。印尼RKAB切換至舊系統(tǒng)后，鎳礦配額審批更為嚴(yán)格，礦端資源緊張，部分印尼鎳鐵廠從菲律賓采購鎳礦，而菲律賓主礦區(qū)也將進(jìn)入雨季，鎳礦價格上漲。MHP和高冰鎳報價堅挺，硫酸鎳具備成本支撐，低價貨源逐步減少，但前驅(qū)體采購意愿仍然偏弱，買賣雙方博弈激烈，硫酸鎳止跌企穩(wěn)。
總體上，產(chǎn)業(yè)供需弱現(xiàn)實(shí)和原料強(qiáng)預(yù)期并存，絕對庫存低位情況下資金有博弈點(diǎn)，鎳價估值水平再度回升，盤面寬幅震蕩，供應(yīng)放量始終形成壓制，9月主力參考160000-178000元/噸，中期關(guān)注內(nèi)外宏觀狀態(tài)和礦端演繹。
不銹鋼
印尼RKAB切換至舊系統(tǒng)后，鎳礦配額審批更為嚴(yán)格，礦端資源緊張，部分印尼鎳鐵廠從菲律賓采購鎳礦，而菲律賓主礦區(qū)也將進(jìn)入雨季，鎳礦價格上漲。鎳鐵成本抬升，利潤尚存，供需博弈，價格持穩(wěn)。不銹鋼成本抬升，鋼廠利潤受到擠壓，但9月仍然維持高排產(chǎn)，庫存季節(jié)性高位，倉單資源累積。
總體上，成本具備支撐，但高價難以傳導(dǎo)至終端，高位博弈狀態(tài)，9月主力參考15500-16500元/噸。傳統(tǒng)旺季來臨，現(xiàn)實(shí)對預(yù)期的驗(yàn)證也將開始，中期價格存在回落風(fēng)險，操作上避免追漲殺跌。
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