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8月新能源各車企交付環(huán)比增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)建議關(guān)注電池及新技術(shù)
　　各車企公布8月份交付數(shù)據(jù)，其中比亞迪8月交付27.44萬(wàn)輛，同比+57%，環(huán)比+5%，新勢(shì)力方面，理想、蔚來(lái)、小鵬、零跑、哪吒、問(wèn)界8月交付分別為3.49/1.93/1.37/1.42/1.21/0.5萬(wàn)輛，同比+664%/+81%/+43%/+13%/-24%/-50%，環(huán)比+2%/-6% /+24%/-1%/+21%/+18%。傳統(tǒng)車企孵化品牌極氪、埃安、深藍(lán)、嵐圖8月交付分別為1.23/4.5/1.47/0.4萬(wàn)輛，同比+72%/+67%/NA/+65%，環(huán)比+2%/0%/+12%/+17%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，8月份新能源車狹義銷量為70萬(wàn)，環(huán)比+9%，新能源車需求韌性強(qiáng)，我們看好后續(xù)銷量將穩(wěn)步提升。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈如期復(fù)蘇，單月排產(chǎn)環(huán)比提升，建議繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高的隔膜、盈利持續(xù)提升的電池廠；同時(shí)關(guān)注新技術(shù)進(jìn)展，鈉電池、復(fù)合銅箔、磷酸錳鐵鋰、硅基負(fù)極、電池回收利用等。
　　億緯鋰能大圓柱電池預(yù)計(jì)9月份開(kāi)始批量生產(chǎn)交付；奇瑞錳鐵鋰車型落地
　　根據(jù)公司公告，億緯鋰能46系列大圓柱電池商業(yè)化進(jìn)展順利，上半年已完成100萬(wàn)支46系大圓柱電池的下線，目前已進(jìn)入了量產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)今年三季度從9月份開(kāi)始，會(huì)實(shí)現(xiàn)批量的生產(chǎn)交付。我們認(rèn)為高鎳正極、硅碳負(fù)極將加速滲透，4680大圓柱電池技術(shù)體系也將帶動(dòng)碳納米管、新型鋰鹽LiFSI、涂覆膜PVDF等輔材用量上升，建議關(guān)注積極布局4680電池的電池廠以及受益于其爆發(fā)的相關(guān)中游材料廠。工信部第374批新能源車產(chǎn)品中,奇瑞推出兩款搭載“三元+磷酸錳鐵鋰”電池車型。目前錳鐵鋰混用方案成熟，未來(lái)可期待純用錳鐵鋰車型推出。LMFP作為L(zhǎng)FP的升級(jí)，電池能量密度理論提升15-20%，且LMFP安全性能優(yōu)于三元，此外LMFP對(duì)稀有金屬依賴度低，可與LFP共線生產(chǎn)，成本優(yōu)勢(shì)明顯。我們預(yù)計(jì)2025年磷酸錳鐵鋰電池市場(chǎng)需求有望達(dá)到144.13GWh。未來(lái)兼?zhèn)涔に噷＠夹g(shù)以及大規(guī)模量產(chǎn)的公司或有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
　　建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科等；二供需支撐鋰價(jià)高位利潤(rùn)釋放鋰資源公司：科達(dá)制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份等；三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術(shù)：美聯(lián)新材、東威科技、驕成超聲、道森股份、英聯(lián)股份、光華科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價(jià)格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)。