>> 國信證券-2023年8月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點評：基本面雖低迷但曙光已現(xiàn)，政策支持下回暖可期-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 392KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
任鶴,王粵雷,王靜 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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事項：
2023年8月收官，房企銷售拿地百強榜單、30城商品房成交、300城住宅用地成交等數(shù)據(jù)均已出爐。
國信地產(chǎn)觀點：1）地產(chǎn)銷售仍低迷，但重磅政策接連出臺，銷售改善效果應(yīng)會在“金九銀十”逐步顯現(xiàn)。2）房企拿地意愿普遍較弱，拿地主力仍是國央企，300城住宅用地成交規(guī)模仍在歷史低位。3）投資建議：8月地產(chǎn)基本面雖然低迷，但曙光已現(xiàn)，政策支持下回暖可期。當(dāng)前高層扶持房地產(chǎn)的決心毋庸置疑，或可以繼續(xù)期待類似限購、稅費減免、普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整等“組合拳”出臺。多項重磅政策落地將明顯提振中短期市場熱度，預(yù)計Q4將迎來基本面的明顯修復(fù)。我們堅定看好地產(chǎn)板塊，重點推薦布局一線城市的龍頭房企：貝殼-W、越秀地產(chǎn)、金地集團。4）風(fēng)險提示：①政策推出強度及落地效果不及預(yù)期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；③房企信用風(fēng)險事件超預(yù)期沖擊。
評論：
地產(chǎn)銷售仍低迷，但重磅政策接連出臺，銷售改善效果應(yīng)會在“金九銀十”逐步顯現(xiàn)
根據(jù)克而瑞房企銷售榜單，百強房企銷售額單月及累計同比降幅擴大。2023年8月單月，百強房企全口徑銷售額3775億元，環(huán)比-0.9%，單月同比-37.6%，降幅較7月擴大了0.4個百分點。2023年1-8月，百強房企累計全口徑銷售額42148億元，同比-10%，降幅較1-7月擴大了4個百分點。
從房企維度看，與7月一樣，全口徑銷售額Top20的房企除越秀地產(chǎn)外8月單月同比基本為負(fù)。但部分國央企以及個別民企的銷售韌性仍較強，1-8月銷售累計同比超20%，例如華潤置地（+21%）、招商蛇口（+24%）、建發(fā)房產(chǎn)（+31%）、濱江集團（+22%）、越秀地產(chǎn)（+61%）、華發(fā)股份（+39%），只是漲幅均較上期有所回落。
從城市維度看，根據(jù)30城商品房成交數(shù)據(jù)，2023年8月單月，30城商品房累計成交面積934萬㎡，環(huán)比-1%，單月同比-22%，較7月收窄了6個百分點。2023年1-8月，30城商品房累計成交面積為9230萬㎡，同比-6%，較1-7月下降了2個百分點。
雖然8月數(shù)據(jù)延續(xù)了7月的低迷，但8月底重磅政策接連出臺，后續(xù)銷售大概率明顯改善。從8月30日至9月1日，廣州、深圳、上海、北京相繼全域落地“認(rèn)房不認(rèn)貸”，反映出政策已由“因城施策”變成實質(zhì)性的“自上而下”；而央行等兩部門發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》打開了限購城市首付比例調(diào)整的空間，后續(xù)一線城市放松政策有望進一步落地。這些舉措均能有效降低居民購房成本，增強居民購房意愿，政策效果應(yīng)會在“金九銀十”逐步顯現(xiàn)
房企拿地意愿普遍較弱，拿地主力仍是國央企，300城住宅用地成交規(guī)模仍在歷史低位
根據(jù)中指研究院發(fā)布的房企拿地百強榜單，2023年1-8月，百強房企權(quán)益拿地總額7888億元，同比-10.5%，降幅較1-7月收窄3個百分點，主要受益于2022年8月低基數(shù)效應(yīng)。拿地主力仍是國央企，保利發(fā)展、華潤置地、綠城中國、建發(fā)房產(chǎn)、中海地產(chǎn)1-7月權(quán)益拿地金額位居前五。
根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，2023年1-8月，300城住宅用地成交建面為19644萬㎡，同比-31%，降幅較1-7月收窄2個百分點。2023年8月，300城住宅用地單月成交建面3077萬㎡，環(huán)比+5%，單月同比-18%，成交規(guī)模仍處于歷年較低水平；當(dāng)月300城住宅用地成交溢價率3.9%，較前期持續(xù)下降。
投資建議：
8月地產(chǎn)基本面雖然低迷，但曙光已現(xiàn)，政策支持下回暖可期。當(dāng)前高層扶持房地產(chǎn)的決心毋庸置疑，或可以繼續(xù)期待類似限購、稅費減免、普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整等“組合拳”出臺。多項重磅政策落地將明顯提振中短期市場熱度，預(yù)計Q4將迎來基本面的明顯修復(fù)。我們堅定看好地產(chǎn)板塊，重點推薦布局一線城市的龍頭房企：貝殼-W、越秀地產(chǎn)、金地集團
風(fēng)險提示：
?、僬咄瞥鰪姸燃奥涞匦Ч患邦A(yù)期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；③房企信用風(fēng)險事件超預(yù)期沖擊
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