>> 浙商證券-快遞行業(yè)點評報告：部分地區(qū)或?qū)㈤_啟新一輪價格修復(fù)，旺季行業(yè)經(jīng)營改善可期-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大?。?/td>
| 346KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
部分快遞“產(chǎn)糧區(qū)”9月或開始逐步推進(jìn)快遞漲價。
2023年春節(jié)后以來，義烏等局部市場出現(xiàn)了一定的價格競爭，末端快遞網(wǎng)點經(jīng)營承壓。為了改善經(jīng)營狀況，我們預(yù)測部分“產(chǎn)糧區(qū)”價格洼地的各家快遞公司網(wǎng)點在旺季或?qū)㈤_始逐步推進(jìn)漲價，進(jìn)行成本性修復(fù)。
本輪漲價是部分地區(qū)末端網(wǎng)點自下而上驅(qū)動，旺季將至行業(yè)性價格上漲可期。
我們推測本輪“產(chǎn)糧區(qū)”等地的漲價計劃主要源于局部持續(xù)的價格競爭下，加盟商經(jīng)營承壓，疊加9月開學(xué)季將至，貨品結(jié)構(gòu)也將有所調(diào)整，從而導(dǎo)致末端加盟商網(wǎng)點自下而上逐步推進(jìn)漲價行為。
行業(yè)旺季將至，其他快遞產(chǎn)糧區(qū)（比如義烏等地）或正醞釀旺季季節(jié)性漲價，展望行業(yè)旺季，消費需求仍待提振，整體的價格節(jié)奏需要關(guān)注行業(yè)政策下的各家競爭策略，上市公司表示價格競爭帶來的份額提升不具備可持續(xù)性。在郵管局嚴(yán)格管控非理性價格競爭下，本輪漲價或?qū)⒂瓉黼A段性的盈利修復(fù)。
行業(yè)格局或?qū)⒓铀俜只?，關(guān)注龍頭企業(yè)的長期價值
隨著極兔收購豐網(wǎng)并申請上市、阿里將推出自營品質(zhì)快遞服務(wù)“菜鳥速遞”，行業(yè)格局或?qū)⒓铀俜只?，這背后也表明消費者對快遞服務(wù)質(zhì)量的要求進(jìn)一步提升，差異化服務(wù)將成為各家快遞公司的重點競爭策略。
展望后續(xù)，待消費信心重振，預(yù)計居民消費增速將逐步回升，快遞量增速將逐步恢復(fù)。頭部企業(yè)競爭將加速行業(yè)集中，部分企業(yè)業(yè)績不確定性提升，后續(xù)競爭方式和競爭格局仍待觀察。當(dāng)前市場對快遞板塊預(yù)期仍在低位，中長期來看，快遞行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟顯著，關(guān)注龍頭企業(yè)的長期價值。建議關(guān)注圓通速遞、韻達(dá)股份、申通快遞。
風(fēng)險提示
消費走弱，漲價不及預(yù)期，監(jiān)管政策變動，快遞價格戰(zhàn)惡化。
|
|
