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行情復(fù)盤：8月調(diào)整較多，中藥OTC、CXO龍頭超額明顯
　　截至2023年8月31日，2023年8月滬深300下跌6.21%，中信醫(yī)藥指數(shù)下跌4.76%，醫(yī)藥板塊漲跌幅在29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排第10名。根據(jù)Wind中信醫(yī)藥分類看，8月生物醫(yī)藥子板塊全線下跌，其中醫(yī)療器械（-7.8%）、化學(xué)制劑（-5.7%）、生物醫(yī)藥（-5.7%）、醫(yī)藥流通（-5.5%）跌幅最為明顯，醫(yī)療服務(wù)（-1.6%）和中成藥（-1.8%）跌幅最小。根據(jù)浙商醫(yī)藥重點(diǎn)公司分類板塊來(lái)看，本月醫(yī)療服務(wù)跌幅最深（-14.2%），主要是歐普康視、通策醫(yī)療、愛博醫(yī)療、金域醫(yī)學(xué)等跌幅均超17%。相對(duì)跌幅較小的是中藥板塊，其中同仁堂（+10.2%)、東阿阿膠（+6.0%）、羚銳制藥（+5.4%）漲幅較好。截至2023年8月31日，2023年8月個(gè)股漲幅前三分別為開開實(shí)業(yè)（+73.2%）、通化金馬（+35.1%）及ST太安（+31.7%）；個(gè)股跌幅前三分別為萬(wàn)泰生物（-28.0%）、歐普康視（-22.4%）及聯(lián)影醫(yī)療（-22.3%）。
　　9月組合：把握低估值、強(qiáng)消費(fèi)屬性
　　月度組合復(fù)盤：截至2023.8.30，2023年8月浙商醫(yī)藥組合標(biāo)的平均月度跌幅1.8%，跑贏中信醫(yī)藥指數(shù)2.9pct。具體標(biāo)的看，CXO龍頭藥明康德（+13.7%）、中藥OTC東阿阿膠（+6.0%）漲幅最為明顯。受政策影響，藥品板塊跌幅較大，其中華東醫(yī)藥（-12.5%）、澤璟制藥（-11.9%）跌幅最明顯。
　　7-8月市場(chǎng)最關(guān)心的仍為全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題整治情況以及中藥配方顆粒集采事件。具體政策如下：
　?、?023年7月21日，國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)聯(lián)合10部委公開部署為期一年的全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作。
　?、?023年8月15日，國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布《全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作有關(guān)問(wèn)答》，就7月初部署開展的為期一年的全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作大家最關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行了解答。
　?、?023年8月17日，山東省藥械集中采購(gòu)平臺(tái)發(fā)布了關(guān)于公示《中藥配方顆粒采購(gòu)聯(lián)盟集中采購(gòu)文件（征求意見稿）》的通知，由山東、山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、安徽、江西、海南、云南、西藏、陜西、青海、新疆、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)組成省際聯(lián)盟開展集采。
　　9月行業(yè)觀點(diǎn)：醫(yī)藥板塊中報(bào)業(yè)績(jī)披露完畢，基于2023H1業(yè)績(jī)表現(xiàn)，建議投資者關(guān)注2023Q3業(yè)績(jī)有望超預(yù)期/相較更優(yōu)的細(xì)分板塊，我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)看好：1）醫(yī)藥反腐持續(xù)推進(jìn)下2023H2業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健的中藥OTC和CXO；2）具備較高安全邊際的低估值中藥、流通（含藥店）、化學(xué)制藥相關(guān)標(biāo)的，營(yíng)運(yùn)改善、盈利能力及收入結(jié)構(gòu)持續(xù)改善的板塊更加值得重視。
　　浙商醫(yī)藥2023年9月組合：藥明康德、東阿阿膠、羚銳制藥、濟(jì)川藥業(yè)、科倫藥業(yè)、百誠(chéng)醫(yī)藥、大參林、華特達(dá)因。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)政策變動(dòng)；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；業(yè)績(jī)不及預(yù)期。