>> 財通證券-“美”周市場復盤(9月第1周)：市場回暖，科創(chuàng)回歸-230902
| 上傳日期： |
2023/9/2 |
大小： |
1544KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
財通證券 |
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作者： |
李美岑,王亦奕 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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美債高位回落下，國內一攬子政策提振市場情緒。美債和美元受到美國就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)影響有所回落，外部緩和利好A股。政策端在本周著力回應市場最關切的活躍資本市場和緩解地產(chǎn)壓力兩大方向，有助于市場情緒改善。針對資本市場，財政部、稅務總局宣布減半征收證券交易印花稅，證監(jiān)會階段性收緊IPO節(jié)奏，同時采取限制破發(fā)、破凈、持續(xù)虧損公司再融資等措施，協(xié)調一、二級市場平衡發(fā)展。而對于房地產(chǎn)市場，三部門聯(lián)合下發(fā)“認房不認貸”，以及差別化首套和二套的住房信貸政策，力度均超出市場預期，地產(chǎn)銷售有望回暖。此外，國務院還制定實施一攬子化債方案，逐步緩釋地方政府債務風險。本周北向資金凈流出156.9億元，較上周減少67億元。央行下調外匯存款準備金率，有助于人民幣匯率企穩(wěn)，北向資金流出的趨勢有望緩解。
科創(chuàng)反彈下，TMT相對占優(yōu)，大金融表現(xiàn)靠后。本周市場多數(shù)收漲，其中電子（+7.1%）、煤炭（+6.2%）表現(xiàn)靠前；環(huán)保（-3.0%）、銀行（-0.3%）跌幅居前?？苿?chuàng)主要受益于上市公司減持限制政策和數(shù)個新發(fā)科創(chuàng)ETF帶來的潛在資金利好，其中電子表現(xiàn)突出。華為提前上架Mate60Pro手機銷售，新機帶來的多項技術突破提振半導體板塊市場情緒。煤炭方面，秋季淡季動力煤價格持續(xù)提升，尤其穩(wěn)增長政策帶來水泥煤和化工煤的開工率出現(xiàn)明顯反彈，行業(yè)景氣向上。本周證監(jiān)會發(fā)文對于破發(fā)、破凈、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損等公司的再融資將有所限制，環(huán)保板塊受此影響跌幅居前。近期房地產(chǎn)政策變動下存量房貸利率預期下調，市場對銀行未來業(yè)績的關注有所提升。
近期政策著力解決市場擔憂，海外擾動緩和下積極把握修復行情。房地產(chǎn)優(yōu)化政策、活躍資本市場政策等一攬子政策工具集中出臺。盡管當前經(jīng)濟運行態(tài)勢較弱，但本周出臺的制造業(yè)PMI改善或表明底部已現(xiàn)。美國就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)走弱。FEDWATCH最新數(shù)據(jù)顯示，9月、11月、12月不加息概率分別為93%、62%和60%，較上周有所提高。美債上行漸入尾聲，有助于國內情緒修復。美聯(lián)儲9月議息會議在即，關注本月中旬公布的美國CPI數(shù)據(jù)。
大類資產(chǎn)：1）海外股市多數(shù)收漲，納指（+3.2%）領漲美國三大指數(shù)。2）美債收益率周內下跌0.5%，美元指數(shù)周內下跌0.4%。3）黃金價格周內上漲0.9%，預期高位震蕩；WTI原油較上周上漲7.17%，布油較上周上漲5.05%。
未來兩周重點關注：1）國內：9月9日，8月CPI和PPI同比；9月12日，8月M0、M1、M2同比，8月社會融資規(guī)模，8月新增人民幣貸款；9月15日，8月固定資產(chǎn)投資。2）海外：9月5日，歐元區(qū)8月PPI；9月6日，美國非制造業(yè)PMI；9月13日，美國8月CPI；9月14日，美國8月PPI。
風險提示：宏觀經(jīng)濟大幅波動、產(chǎn)業(yè)政策風險、市場波動超預期、歷史經(jīng)驗失效、通脹超預期、美聯(lián)儲加息超預期等。
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