>> 開源證券-青達(dá)環(huán)保(688501)公司信息更新報告：2023H1收入實現(xiàn)高增，鋼渣處理業(yè)務(wù)訂單獲突破-230904
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 658KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟鵬飛,熊亞威 |
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2023H1營收與歸母凈利實現(xiàn)高增，各類產(chǎn)品保持穩(wěn)步增長
2023年上半年，公司實現(xiàn)營收3.52億元，同比增長64.82%，歸母凈利潤1289萬元，同比增長102.19%，收入與歸母凈利潤均實現(xiàn)高增長，主要原因為報告期內(nèi)電力市場向好，訂單量同比增加，各類產(chǎn)品保持穩(wěn)步增長?？紤]公司鋼渣處理業(yè)務(wù)訂單實現(xiàn)突破以及火電建設(shè)需求持續(xù)向好，我們上調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤分別為1.19/1.77/2.39億元（前值為1.12/1.69/2.31億元），對應(yīng)EPS分別為0.97/1.44/1.94元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為18.4/12.4/9.2倍，維持“買入”評級。
火電新增裝機規(guī)模保持高增，傳統(tǒng)輔機業(yè)務(wù)訂單逐步落地
2023年1-7月，我國火電新增裝機容量3227萬千瓦，同比增長75.86%，火電新增裝機規(guī)模保持高增長。從投資端來看，2023年以來，煤炭價格持續(xù)回落，多家火電運營商已扭虧為盈，運營商投資火電新建項目積極性也在提升。我們認(rèn)為隨著火電基建加速，公司傳統(tǒng)輔機設(shè)備訂單有望實現(xiàn)不斷突破。
風(fēng)光裝機保持高增，火電靈活性改造需求提升，全負(fù)荷脫硝業(yè)務(wù)景氣向好
國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-7月，我國風(fēng)電新增裝機2631萬千瓦，同比增長76.2%，光伏新增裝機9716萬千瓦，同比增長157.5%，均保持高速增長。我們認(rèn)為隨著光伏組件價格的持續(xù)下探，光伏項目的盈利性有望提升，光伏裝機高增長或?qū)⑷昃S持，對靈活性資源的需求逐步提升，火電靈活性改造進(jìn)程有望加快。公司深度布局全負(fù)荷脫硝業(yè)務(wù)，將直接受益于火電靈活性改造進(jìn)程的加速。
鋼渣處理訂單從0→1，未來增長可期
2023年6月20日，公司發(fā)布公告，全資子公司青達(dá)節(jié)能工程研究院（青島）有限公司近日同首鋼集團簽訂鋼渣產(chǎn)業(yè)化綜合利用設(shè)備購置合同，合同金額為1.04億元，此次項目落地，表明公司鋼渣業(yè)務(wù)已實現(xiàn)突破，公司與首鋼簽訂訂單也可為其他項目開拓構(gòu)建背書，公司鋼渣處理業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)快速增長。
風(fēng)險提示：鋼渣訂單落地不及預(yù)期；政策發(fā)展不及預(yù)期；火電建設(shè)不及預(yù)期。
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