>> 萬聯(lián)證券-北京銀行(601169)點評報告：規(guī)模擴(kuò)張?zhí)崴?，資產(chǎn)質(zhì)量改善-230904
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
郭懿 |
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報告關(guān)鍵要素:
北京銀行發(fā)布2023年中期業(yè)績報告。
投資要點:
2023年上半年歸母凈利潤增速4.89%：北京銀行2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入334.14億元，同比下滑1.56%；實現(xiàn)歸母凈利潤142.38億元，同比增長4.89%。二季度單季業(yè)績增速明顯回升。其中，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，信用成本下行釋放利潤。
規(guī)模擴(kuò)張明顯提速，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善：截至2023年6月末，北京銀行總資產(chǎn)增長13.5%，貸款總額同比增長11.3%，存款總額同比增長11.5%，規(guī)模擴(kuò)張明顯提速。從信貸新增投放區(qū)域結(jié)構(gòu)看，北京、浙江、江蘇以及山東地區(qū)的新增信貸投放明顯增加。從對公貸款分行業(yè)新增規(guī)模數(shù)據(jù)看，制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的新增相對較多。截至2023年6月末，北京銀行的不良率、關(guān)注率、逾期率分別為1.34%、1.5%和1.67%，較年初分別下行9BP、11BP和59BP，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。撥備方面，二季度末撥備覆蓋率達(dá)到217.65%，環(huán)比繼續(xù)提升?？紤]到存量不良的逐步化解，以及新增投放聚焦優(yōu)質(zhì)區(qū)域，我們預(yù)計整體資產(chǎn)質(zhì)量有望保持持續(xù)改善趨勢。
凈息差收窄，零售存款成本下行：2023年上半年凈息差1.54%，同比收窄23BP，其中資產(chǎn)端收益率下行是主要影響因素，生息資產(chǎn)收益率同比下行20BP。負(fù)債端，付息負(fù)債付息率同比下行4BP，存款付息率同比下行5BP，其中零售存款的成本下行較為明顯。考慮到LPR下行以及存量按揭調(diào)整等因素，預(yù)計凈息差仍有下行壓力。
盈利預(yù)測與投資建議：2023年上半年北京銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)崴?，新增信貸投放聚焦優(yōu)質(zhì)區(qū)域，預(yù)計資產(chǎn)質(zhì)量有望保持持續(xù)向好趨勢。凈息差收窄，零售存款成本下行明顯。根據(jù)最新公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，調(diào)整2023/24年EPS預(yù)測1.11元/1.20元，按照北京銀行A股8月31日收盤價4.47元，對應(yīng)2023年0.38倍PB，維持增持評級。
風(fēng)險因素：銀行業(yè)整體受宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策以及監(jiān)管政策的影響較大，經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)政策的變動，都將對銀行的經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。包括凈息差的變動、資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期等。
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