>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(2023年第35周)：地產(chǎn)政策再加碼，關(guān)注順周期板塊的持續(xù)改善-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
大小： |
1620KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉,滕朱軍 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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宏觀：8月國內(nèi)制造業(yè)景氣水平進(jìn)一步改善。中國8月制造業(yè)PMI為49.7%，比上月上升0.4個百分點，制造業(yè)景氣水平進(jìn)一步改善。8月財新中國制造業(yè)PMI為51.0，重回臨界點以上，指數(shù)較7月回升1.8個百分點，創(chuàng)下6個月來最快增速，顯示制造業(yè)景氣改善。美國二季度GDP下修至2.1%，較首次預(yù)估數(shù)據(jù)下調(diào)了0.3個百分點；PCE下修至3.7%，預(yù)估為3.8%，初值為3.8%。
鋼：多個一、二線城市落實“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降1.79%，消耗量環(huán)比明顯下降5.62%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比微幅下降0.26%?？紤]一個月庫存周期，長流程成本月變動明顯上升、短流程成本月變動明顯上升，普鋼綜合價格指數(shù)月變動明顯下跌，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：商務(wù)部近期將促進(jìn)新能源汽車貿(mào)易合作。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為20.55萬元/噸，環(huán)比明顯下跌7.85%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為19.00萬元/噸，環(huán)比明顯下跌4.52%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比明顯下跌3.62%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌3.39%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格為20225美元/噸，環(huán)比明顯下跌3.23%。
工業(yè)金屬：Codelco下調(diào)2023年銅目標(biāo)產(chǎn)量至131-135萬噸。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8360美元/噸，環(huán)比微幅下跌0.26%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2166美元/噸，環(huán)比明顯上漲1.95%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆、山東、內(nèi)蒙、云南環(huán)比均明顯上升。
金：美國8月小非農(nóng)低預(yù)期，失業(yè)率意外環(huán)比上升。本周COMEX金價環(huán)比小幅上漲1.20%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比大幅上升20.92%。美國8月ADP就業(yè)人數(shù)錄得17.7萬人，為3月份以來最低，不及預(yù)期的19.5萬人。美國8月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)為18.7萬人，高于預(yù)期的17萬人。美國8月失業(yè)率意外環(huán)比上升0.3個百分點，達(dá)到3.8%，創(chuàng)一年半以來新高。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，增持)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，未評級)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價格波動
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