>> 招商期貨-商品期貨早班車-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
大?。?/td>
| 468KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
貴金屬
短期觀點，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期，市場普遍重新交易加息，CPI通脹粘性明顯，美聯(lián)儲比市場預期更晚停止加息，貴金屬短線存在調(diào)整，但是下方空間不大，安全邊際1700美元，10%開采成本。技術(shù)上1900美元。白銀供應問題略有緩解，但是依舊低于年初3%增長目標。下游光伏新增裝機環(huán)比減緩，市場關(guān)注印度珠寶需求，但截至7月，當月進口跌至41噸，同比減少98%，全年進口量僅500噸，僅為為去年的5%；宏觀需求走弱，cftc機構(gòu)凈多持倉轉(zhuǎn)負，存在回補可能。中長期觀點，高通脹加息下經(jīng)濟衰退，銀行存款搬家、商業(yè)地產(chǎn)危機等問題的核心高利率沒有根本解決，美聯(lián)儲看著后視鏡開車，依舊存在黑天鵝，黃金白銀依舊值得關(guān)注；結(jié)構(gòu)上金強銀弱格局、內(nèi)強外弱格局不變。
工業(yè)硅
0904昨日盤面走高，較上一交易日漲100元/噸，漲幅為0.73%；華東及港口硅價上調(diào)50-100元/噸，華東通氧553現(xiàn)貨平均價為14150元/噸，較主力合約收盤價升水305元/噸。供應端，工業(yè)硅供應維持緩幅增加趨勢，部分廠商持觀望態(tài)度，現(xiàn)貨持續(xù)緊張，報價堅挺，期現(xiàn)商采購積極性略有提升；需求端，有機硅市場波動空間不大，買盤觀望中按需補庫，成本高位廠商生產(chǎn)承壓，多晶硅產(chǎn)能維持增長趨勢；操作上，大宗商品普漲情形下，工業(yè)硅波動較小，市場觀望人數(shù)較多，預計短期盤面繼續(xù)震蕩，僅供參考。
銅
昨日銅價震蕩偏弱運行。在上沖70000元壓力位后，持續(xù)上行動力不足，開始整理。供應端，周度TC繼續(xù)走弱，精廢價差1500元左右，廢銅經(jīng)濟性體現(xiàn)。需求端，華東華南平水銅升水250元和150元，現(xiàn)貨升水和國內(nèi)back結(jié)構(gòu)微微走弱。倫敦20美金contango結(jié)構(gòu)。中期繼續(xù)看好銅價，短期要想繼續(xù)上行或需要國內(nèi)外進一步利好涌現(xiàn)。而海外通脹呈現(xiàn)一定粘性。操作上，暫時觀望壓力位表現(xiàn)，等待買入機會。僅供參考。
碳酸鋰
周一，廣期所碳酸鋰2401合約偏強震蕩至189900元/噸，收盤價+1.04%，中聯(lián)金碳酸鋰2310合約走平至199.0元/千克，SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格持平至20.55萬元/噸。中期鋰鹽、精礦供給放量確定性較高，疊加海外大型礦山仍處于超高利潤狀態(tài)，碳酸鋰期、現(xiàn)價格下行趨勢比較明確。昨日期貨價格連續(xù)、小幅反彈，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，反映旺季補庫需求，但預計彈性不大。乘聯(lián)會預期8月中國新能源乘用車批發(fā)環(huán)比+9%，同比+27%，反映終端需求偏弱。
策略:短線觀望，中線逢高拋空。
風險:海外鋰礦投產(chǎn)不及預期，需求側(cè)政策落地強度超預期。
鋅
昨日鋅價窄幅震蕩為主，日內(nèi)收于21220元/噸，漲0.64%。庫存端，國內(nèi)七地庫存錄得9.56萬噸，較周五增0.4萬噸。供應端，本周TC小幅下行，主因后續(xù)四季度礦端預計產(chǎn)量環(huán)比下行，原料端預計環(huán)比收緊。冶煉廠整體利潤尚可，開工率高位不改，供應端壓力持續(xù)。消費端，下游消費未見明顯回暖，現(xiàn)貨市場上隱約見到囤貨行為，升水走向區(qū)域分化，下游看空情緒偏強，接貨有限。綜合來看，鋅價上有頂，下有底，長期建議以區(qū)間操作對待，短期可等待機會適當逢高做空，價格區(qū)間19500-21500元/噸。
鉛
昨日鉛價以單邊下行為主，日內(nèi)收于16595元/噸，跌0.69%，月差恢復至較合理區(qū)間，貼水恢復至近期平均水準，擠倉風險有所緩和。庫存端，五地庫存錄得5.69萬噸，較周五累庫0.07萬噸。原生鉛方面，鉛精礦補充有限，部分地區(qū)加工費有小幅下調(diào)。原生交割品牌供應收緊，供應短期持平走向。再生鉛方面，精鉛價格報價變化不大，市場觀望情緒較濃厚，剛需采買為主。綜合來看，基本面變化不大，短期區(qū)間震蕩為主，持貨商可以考慮交倉獲利
|
|
