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鋼材：需求端邊際走弱，各品種壘庫(kù)壓力增大，卷板壓力大于建材。螺紋表觀消費(fèi)環(huán)比繼續(xù)下降16萬(wàn)噸，維持歷史新低，板材消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定（表需環(huán)比增5萬(wàn)噸）但庫(kù)存仍在累積，部分地區(qū)熱卷庫(kù)存創(chuàng)歷史新高。海外鋼價(jià)企穩(wěn)，卷板出口接單邊際走弱?？傮w鋼材需求邊際轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)端第一輪落地，但第二輪提降阻力較大，鋼廠利潤(rùn)邊際持平，螺紋生產(chǎn)大多虧損（100元/噸左右），卷板仍有利潤(rùn)（100-200元/噸）?？傮w供需略有轉(zhuǎn)弱，矛盾積累。消息面國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策利多密集兌現(xiàn)，海外美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，美債收益率大幅上升。預(yù)計(jì)下周鋼材市場(chǎng)將偏弱震蕩。
　　鐵礦：鐵水產(chǎn)量邊際上升，創(chuàng)下20年10月至今新高。第二輪焦炭提降被拒絕，利潤(rùn)維持低位，鐵水產(chǎn)量后續(xù)穩(wěn)中有降概率較大。供應(yīng)端發(fā)貨逐漸進(jìn)入旺季，但由于高爐產(chǎn)量仍位于高位，目前壘庫(kù)速度持續(xù)慢于往年同期。持續(xù)關(guān)注臺(tái)風(fēng)天氣對(duì)到貨節(jié)奏的影響。厄爾尼諾現(xiàn)象下澳巴干旱概率大，今年鐵礦旺季發(fā)貨量或偏高。短期微觀層面鐵礦供需尚可維持，但后續(xù)供需大概率轉(zhuǎn)弱。消息面國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策利多密集兌現(xiàn)，海外美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，美債收益率大幅上升。預(yù)計(jì)下周鐵礦市場(chǎng)將偏弱震蕩。
　　本周交易策略：
　　單邊：建議觀望為主，激進(jìn)者逢高做空鐵礦2401合約邏輯：焦煤短期供需較強(qiáng)，卷板壓力加大，階段性宏觀利多出盡
　　套利：建議觀望為主邏輯：限產(chǎn)預(yù)期基本消退，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)被壓縮后上下兩難
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，監(jiān)管政策