>> 華泰期貨-軟商品日報(bào)：現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，鄭棉震蕩運(yùn)行-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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pdf 共17頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2401合約17530元/噸，較前日上漲110元/噸，漲幅0.63%。持倉量633806手，倉單數(shù)7479張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)18192元/噸，較前日下跌24元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+660，較前日下跌140。全國均價(jià)18376元/噸，較前日下跌57元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+850，較前日下跌160。
近期市場資訊，當(dāng)日本年度印度棉花上市量折皮棉約4641噸，其中主要包括古吉拉特邦1445噸和馬哈拉施特拉邦935噸。此外，同日北部棉區(qū)新花和本年度棉花累計(jì)上市量折皮棉約799噸。據(jù)印度棉花公司統(tǒng)計(jì)，截至9月4日，印度棉花周度上市量折皮棉約2.4萬噸，本年度累計(jì)上市量在551.3萬噸。據(jù)巴基斯坦棉花加工協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，巴基斯坦8月下半月籽棉累計(jì)上市量折皮棉約14.3萬噸，環(huán)比8月上半月增加約35%。從累計(jì)情況來看，至8月31日，巴基斯坦新年度籽棉累計(jì)上市量折皮棉47.1萬噸，環(huán)比去年同期增加97.5%，為近年同期最高上市量。其中，信德省上市量折皮棉約30.6萬噸，同比增加136.0%；旁遮普省上市量折皮棉約16.6萬噸，同比增加51.8%。從已上市新花流向來看，目前紡企采購量在40.5萬噸，出口約2.6萬噸，軋花廠庫存約4.0萬噸。過去一周，巴基斯坦主產(chǎn)棉區(qū)天氣維持炎熱潮濕，日間最高氣溫在35℃左右，氣象部門預(yù)計(jì)近期將維持目前天氣模式。棉農(nóng)希望天氣可持續(xù)晴朗，但仍有部分地區(qū)有零星降雨，部分地區(qū)出現(xiàn)蟲害。但到目前為止，巴基斯坦大部分棉區(qū)蟲害壓力較輕，新棉長勢良好，當(dāng)?shù)厮饺藱C(jī)構(gòu)對新年度總產(chǎn)維持140-155萬噸的樂觀預(yù)期。得益于近期阿根廷棉區(qū)良好的天氣條件，當(dāng)?shù)匦旅薏烧呀?jīng)基本完成。據(jù)阿根廷有關(guān)農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，阿根廷新棉種植面積或在50萬公頃。單產(chǎn)方面，盡管前期降雨較少，單產(chǎn)表現(xiàn)未受明顯不利影響。基于此，阿根廷新棉總產(chǎn)預(yù)期在30萬噸左右。從加工情況來看，目前新棉加工進(jìn)度為10-15%。
昨日鄭棉期價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)前在新年度減產(chǎn)背景下，天氣炒作不斷，國儲棉成交良好。伴隨傳統(tǒng)旺季到來，下游紡織企業(yè)補(bǔ)庫意愿較為積極，疊加新花因天氣因素較往年推遲上市和搶收預(yù)期等諸多因素，短期價(jià)格仍維持震蕩偏強(qiáng)。后期需關(guān)注收購成本，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等宏觀層面的影響和下游消費(fèi)與訂單情況。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2401合約5836元/噸，較前日上漲40，漲幅0.69%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5650元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09-190，較前一日下跌40。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5700元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09-140，較前一日下跌40。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5700元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09-140，較前一日下跌40。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格6100元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+260，較前一日下跌40。
近期市場資訊，近期進(jìn)口木漿外盤價(jià)格陸續(xù)上揚(yáng)，業(yè)者預(yù)期后期成本面壓力增加，疊加上海期貨交易所紙漿期貨主力合約價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中上揚(yáng)，業(yè)者普遍低價(jià)惜售；下游紙廠則考量自身出貨及后期盈利情況，對原料壓價(jià)剛需采買，漿市高價(jià)放量不足。雙膠紙市場行情整理為主。紙廠接單尚可，挺價(jià)運(yùn)行；中小紙廠價(jià)格暫穩(wěn)，部分廠家有調(diào)漲計(jì)劃，暫觀望市場。華南市場部分貨源仍偏緊，疊加出版招標(biāo)訂單的釋放對市場心態(tài)起到一定支撐作用，市場價(jià)格整體堅(jiān)挺。銅版紙市場行情暫無波動(dòng)。紙企企穩(wěn)運(yùn)行，庫存壓力相比前期有較明顯緩解。下游經(jīng)銷商成交情況一般，華南有個(gè)別探漲行為，但實(shí)單相對有限，重心區(qū)間震蕩為主。北方市場交投氛圍平平，價(jià)格多整理為主，市場觀望氣氛有所顯現(xiàn)。
昨日紙漿維持震蕩，雖然當(dāng)前國內(nèi)港口庫存依舊維持在高位，但金九銀十是紙漿消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，盤面明顯有在交易消費(fèi)回暖的預(yù)期，偏強(qiáng)的情緒給到了盤面支撐。隨著近期期貨盤面價(jià)格表現(xiàn)來看，可以看出目前市場應(yīng)該是在交易預(yù)期，預(yù)計(jì)九月份強(qiáng)勢狀態(tài)會有所持續(xù)，后續(xù)應(yīng)該持續(xù)關(guān)注紙漿現(xiàn)貨成交情況。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看多
■風(fēng)險(xiǎn)
旺季消費(fèi)不及預(yù)期
白糖觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2401合約收盤價(jià)7058元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，漲幅0.28%?，F(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7570元/噸，較前一日上漲50元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+510，環(huán)比上漲30。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7350元/噸，較前一日上漲40元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+290，環(huán)比上漲60。
近期市場咨詢，泰國方面，厄爾尼諾將顯著降低太平洋西岸泰國蔗區(qū)降雨量。7月之后泰國甘蔗進(jìn)入拔節(jié)生長期，需要大量降水，市場普遍預(yù)期泰國下榨季糖產(chǎn)量和出口下調(diào)。機(jī)構(gòu)對23/24泰國糖產(chǎn)最低的預(yù)估降至800萬噸以下。印度方面，根據(jù)氣象部門預(yù)測，印度洋季風(fēng)在九月份或?qū)⒗^續(xù)走弱，給下榨季生產(chǎn)帶來更多不確定性。印度中央水利委員會數(shù)據(jù)顯示，該國146座水電站蓄
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