>> 國海證券-諾思格(301333)2023年中報點評：業(yè)績穩(wěn)步增長，新增訂單充沛-230905
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 584KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周小剛 |
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事件:
諾思格于8月30日發(fā)布2023年半年報：2023年上半年實現(xiàn)營收3.62億元，同比增長11.02%；歸母凈利潤0.86億元，同比增長40.23%；扣非歸母凈利潤0.70億元，同比增長21.88%。
投資要點:
業(yè)績穩(wěn)步增長，主營業(yè)務(wù)毛利率提升顯著。2023上半年公司業(yè)績穩(wěn)步增長，分業(yè)務(wù)板塊看：1）臨床試驗運營服務(wù)CO營收1.81億元，同比增長7.55%；2）臨床試驗現(xiàn)場管理服務(wù)SMO營收0.88億元，同比增長17.46%；3）數(shù)據(jù)管理與統(tǒng)計分析服務(wù)DM/ST營收0.36億元，同比增長3.16%；4）生物樣本檢測服務(wù)BA營收0.24億元，同比增長24.40%；5）臨床試驗咨詢服務(wù)營收0.18億元，同比增長28.60%；6）臨床藥理學(xué)服務(wù)CP營收0.15億元，同比增長2.28%。其中，CO服務(wù)毛利率38.81%，同比提升1.55pct.；SMO業(yè)務(wù)服務(wù)毛利率29.62%，同比提升7.44pct.。
行業(yè)市場需求挑戰(zhàn)下，公司新增訂單充沛。2023上半年，在行業(yè)和市場需求面臨新的挑戰(zhàn)下，公司積極開拓業(yè)務(wù)，實現(xiàn)新增合同金額6.49億元，較去年同期增長69.78%，新增合同主要來自中國地區(qū)的制藥公司、生物科技公司訂單。
盈利預(yù)測和投資評級：我們預(yù)計公司2023-2025年收入分別為8.10億元、10.29億元、12.97億元，同比增長27%、27%、26%；凈利潤分別為1.73億元、2.12億元、2.79億元，同比增長52%、23%、31%，對應(yīng)PE估值為35倍、28倍、22倍。公司新簽訂單充沛，項目儲備豐富，業(yè)績有望持續(xù)高增長，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險，藥物研發(fā)失敗風(fēng)險，核心技術(shù)骨干流失的風(fēng)險，一級市場投融資不確定的風(fēng)險，政策風(fēng)險等。
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