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投資要點(diǎn)：
　　維持增持評級(jí)，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至166.25元?？紤]下游需求及研發(fā)投入影響，下調(diào)其2023-2024年EPS為5.03/6.65元（前值為6.39/8.42元），預(yù)計(jì)2025年EPS為8.31元。參照行業(yè)估值水平并考慮公司行業(yè)龍頭地位，給予公司2024年P(guān)E25X，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至166.25元，維持增持評級(jí)。
　　公司23H1業(yè)績符合預(yù)期。公司23H1營收19.72億元同比增長11.83%，歸母凈利潤達(dá)4.91億元同比增長13.67%。Q2單季度營收10.42億元同比+12.92%；歸母凈利潤2.60億元同比+14.17%。公司業(yè)績表現(xiàn)出色主要受益于下游新能源車及風(fēng)光儲(chǔ)對薄膜電容需求旺盛。
　　深耕薄膜電容，產(chǎn)能擴(kuò)張助力份額提升。公司深耕高端薄膜電容，產(chǎn)品覆蓋全系列PCB用薄膜電容器、交流薄膜電容器和電力電子薄膜電容器，并積極拓展新能源車、光伏、風(fēng)電、工控等領(lǐng)域中高端客戶。隨著公司東孚廠區(qū)新能源用薄膜電容器技改四期工程建設(shè)的推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來公司份額將伴隨產(chǎn)能提升進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　積極拓展光伏、新能源下游應(yīng)用。公司在全球新能源汽車市場占有率達(dá)35%以上，積累了比亞迪等眾多海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶。在全球光伏發(fā)電領(lǐng)域，公司市場份額超65%，主要客戶涵蓋華為、陽光電源、固德威等。隨著未來新能源車電壓平臺(tái)升級(jí)，單車薄膜電容用量提升；并且隨著光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等領(lǐng)域需求增長，其薄膜電容業(yè)務(wù)將迎來增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)；新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期