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策略：逢高沽空。
　　運(yùn)行區(qū)間：滬鎳155000-190000元/噸，倫鎳19000-22000美元/噸。
　　邏輯：需求上，不銹鋼產(chǎn)量大幅提升概率有限；新能源終端需求雖然較好，但對三元材料需求拉動較弱；軍用合金消費(fèi)穩(wěn)定，民用合金、電鍍需求較弱，合金與電鍍對高價(jià)抵觸較強(qiáng)。供給上，由于印尼RKAB簽發(fā)暫停與環(huán)保問題暫停部分企業(yè)采礦活動，導(dǎo)致部分企業(yè)配額不足，出現(xiàn)囤礦行為，推高鎳礦與鎳生鐵價(jià)格；國內(nèi)外電積鎳產(chǎn)能落地，純鎳產(chǎn)量繼續(xù)爬升。綜上，純鎳需求增速不及供給增速，鎳由結(jié)構(gòu)性過剩逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槿孢^剩，受印尼事件擾動，推動鎳價(jià)向上，但不足以為鎳價(jià)提供足夠的向上的動能，預(yù)計(jì)未來鎳價(jià)仍將回歸基本面，震蕩下行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車需求增速超預(yù)期、印尼RKAB事件持續(xù)未能解決