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股指方面，市場(chǎng)情緒回暖中，繼續(xù)耐心持有。1）地產(chǎn)政策利好推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善：碧桂園債務(wù)問(wèn)題落地，融創(chuàng)中國(guó)回歸滬港通，推動(dòng)港股內(nèi)房股大漲。政策刺激催化市場(chǎng)情緒改善，地產(chǎn)底部出現(xiàn)，助推整體偏好改善。2）順周期暫非主線(xiàn)：昨日房地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲，但地產(chǎn)鏈后周期板塊跌幅較大，顯示市場(chǎng)對(duì)政策的帶動(dòng)效果仍持觀望態(tài)度，疊加8月出口或繼續(xù)負(fù)增，經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，難言立刻進(jìn)攻。3）持續(xù)性小盤(pán)更佳：市場(chǎng)熱點(diǎn)圍繞華為、半導(dǎo)體、光刻膠，華為概念的持續(xù)性較好，賺錢(qián)效應(yīng)出現(xiàn)。疊加IM持倉(cāng)量PCR指標(biāo)顯示趨勢(shì)性修復(fù)中，縮量環(huán)境，預(yù)計(jì)小盤(pán)炒作將延續(xù)。綜上，繼續(xù)耐心持有等待。
　　期權(quán)方面，情緒指標(biāo)走弱，成交額低位徘徊，隱含波動(dòng)率小幅提升，但漲幅有限；上述指標(biāo)整體均低迷，市場(chǎng)無(wú)論是方向性追漲或者恐慌情緒均不強(qiáng)烈，震蕩意味濃厚?；久娣矫?，低估值與業(yè)績(jī)支撐中期市場(chǎng)情緒，但短期走勢(shì)可能仍有波折，我們維持近期觀點(diǎn)，可適當(dāng)布局賣(mài)出看跌期權(quán)把握溫和看漲行情。
　　國(guó)債方面，昨日國(guó)債期貨全面收跌。昨日DR007抬升至1.94，上證指數(shù)收跌0.12%，1Yr repo IRS上升至2.03%，順利站上60DMA。因此，昨日債市偏弱一是資金面重新收緊；二是IRS破位鞏固資金收緊預(yù)期；三是房地產(chǎn)指數(shù)受消息面影響大漲，10Yr收益率抬升至2.665%。后續(xù)來(lái)看，幾大利空因素仍未達(dá)到逆轉(zhuǎn)，建議交易性需求謹(jǐn)慎偏空，空頭套?？申P(guān)注基差回落后的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。關(guān)注基差做闊機(jī)會(huì)。適當(dāng)關(guān)注曲線(xiàn)做陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）匯率貶值；2）市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)萎縮；3）經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；4）政策再度加碼