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事件：
　　8月25日公司發(fā)布2023中期業(yè)績報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.52億元（+26.45%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.12億元（+32.61%），扣非凈利潤17.59億元（+27.23%），符合預(yù)期。其中23單Q2實(shí)現(xiàn)營收52.31億元（+32.81%），歸母凈利潤9.31億元（+36.82%）。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　業(yè)績符合預(yù)期，利潤端亮眼，各業(yè)務(wù)板塊增長穩(wěn)健
　　公司23H1業(yè)績符合我們預(yù)期，環(huán)比業(yè)績加速釋放。
　　拆分收入結(jié)構(gòu)，報(bào)告期內(nèi)公司各項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)不同程度增長，23H1公司屈光業(yè)務(wù)營收40.28億元（+17.2%），占比39.3%（-3.1pct），占比下滑主要系報(bào)告期內(nèi)消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)較為明顯，消費(fèi)類項(xiàng)目略承壓。23H1視光服務(wù)業(yè)務(wù)營收23.01億元（+30.5%），占比22.4%（+0.7pct）；白內(nèi)障業(yè)務(wù)營收16.74億元（+60.3%），占比16.3%（+3.5pct）。眼前段業(yè)務(wù)營收8.70億（+27.9%）。眼后段業(yè)務(wù)營收6.85億元（+31.82%）。
　　“1+8+N”布局縱深推進(jìn)，龍頭地位彰顯
　　報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)完善全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋，國內(nèi)部分，23H1境內(nèi)醫(yī)院229家（較年初+14家），門診部168家（較年初+20家）。海外部分，報(bào)告期內(nèi)公司共有124家眼科中心及診所（較年初+6家），分級(jí)診療制度和規(guī)模效應(yīng)共振。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)門診量726.95萬人次（+31.19%），手術(shù)量60.78萬例（+36.62%），恢復(fù)強(qiáng)勁。
　　從地區(qū)角度看，公司在多個(gè)重點(diǎn)省份持續(xù)完善分級(jí)診療體系，2023年上半年，公司在國內(nèi)華中、華東、華南、西南、東北、華北和西北地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營收27.21/16.01/12.39/13.16/9.46/8.2/4.45億元，分別同比增長16.7%/42.3%/19.9%/18.5%/44.4%/38.3%/47.8%。港澳臺(tái)及海外地區(qū)營收11.63億元（+21.5%）。
　　投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司是全球規(guī)模最大的專業(yè)眼科連鎖醫(yī)療集團(tuán)，目前醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)已遍及中國大陸、中國香港、歐洲、美國、東南亞等地，奠定了全球發(fā)展的戰(zhàn)略格局；獨(dú)創(chuàng)的分級(jí)連鎖模式及其配套的經(jīng)營管理體系在業(yè)內(nèi)持續(xù)領(lǐng)跑。我們看好公司的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)2023~2025年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入206.17/255.64/308.21億元，同比+28.0%/24.0%/20.6%；將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤33.00/42.06/52.70億元，同比+30.7%/27.5%/25.3%，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外市場(chǎng)擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策變化風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。